爱玛科技发布回购股份公告，拟以自有资金回购2.0-4.0亿元股份（不超过35元/股），用于股权激励或员工持股计划，回购期限不超过6个月，彰显公司信心。
公司动销呈现恢复势头，预计26Q2销量回升，4月新一批产品售价普遍提高200-300元以应对成本上涨，品牌盈利能力有望稳定。产品方面，公司持续推新，推出元宇宙Pony系列，Q5系列推出赫本联名版、Q5MAX等，并官宣欧阳娜娜为全新品牌代言人，焕新品牌形象。
公司与华为深化合作，基于“云网筑基、芯片赋能、端侧落地、互联协同”逻辑，推进产品智能化升级与全球化布局。合作内容包括：1）打造端云协同车云平台，实现两轮车智联；2）联合创新两轮车轻智能终端芯片与解决方案，覆盖智能仪表盘、行车辅助系统、4G通讯、星闪技术、端侧AI等；3）依托鸿蒙搭建智能化软件平台，促进行业数智化发展，并挖掘与华为终端产品联动的创新场景。
盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为20.1/23.2/25.5亿元，PE分别为8.9X/7.7X/7.0X。
风险因素：消费疲软、行业竞争加剧、新品推广不及预期、成本波动风险、产品结构调整不及预期风险。
