周度要点小结
- 玉米：本周玉米期货震荡收低，主力2607合约收盘价为2322元/吨，较上周-9元/吨。中国商务部表示中美将扩大农产品贸易，进口端潜在压力增加。国内方面，东北产区贸易商建仓成本偏高，本地粮源外流困难，消费市场疲软，深加工企业多以消化库存为主，市场购销氛围清淡。生猪产能调减将影响远期饲料需求，饲用玉米消费量或下滑。华北黄淮产区新麦上市预期不高，饲用替代玉米优势明显，贸易主体挺价惜售心态松动，加工企业到货量增加，打压价格窄幅震荡回落。盘面来看，玉米期价继续震荡微跌，短线参与为主。
- 玉米淀粉：大连玉米淀粉期货震荡微涨，主力2607合约收盘价为2687元/吨，较上周+26元/吨。加工利润倒挂影响下，玉米淀粉生产企业检修计划频出，供应端压力下滑，下游提货积极性小幅升高，库存环比下降。截至5月27日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周下降4.80万吨，周降幅3.51%，月增幅0.30%；年同比降幅6.52%。盘面来看，淀粉期价总体维持偏弱调整，短线参与为主。
期现市场
- 玉米期货：7月合约震荡收低，总持仓量1112136手，较上周-73665手。前二十名净持仓为+17107，上周为+43771。黄玉米注册仓单量为76996张。
- 玉米淀粉期货：7月合约震荡微涨，总持仓量314095手，较上周-9903手。前二十名净持仓为-19163，上周为+13861。玉米淀粉注册仓单量为7163张。
- 基差：玉米活跃合约7月期价和现货均价基差报+101元/吨。玉米淀粉7月合约期价和吉林长春现货基差报+143元/吨。
- 月间价差：玉米7-9价差报-12元/吨，处于同期中等水平。淀粉7-9价差报-15元/吨，处于同期中等水平。
- 价差：淀粉-玉米7月合约价差报365元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为460元/吨，环比降低10元/吨。小麦-玉米价差报118.07元/吨。木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在1281元/吨，环比走扩81元/吨。
产业链情况
- 供应端：广东港内贸玉米库存38.6万吨，外贸库存3.1万吨。北方四港玉米库存328.8万吨，周环比减少3.8万吨。4月玉米进口总量48848.43吨，同比减少73.25%。全国饲料企业平均库存27.44天，环比下跌1.19%，同比下跌24.90%。
- 国产玉米生长监测：春玉米生长发育正常。
- 需求端：全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%。生猪养殖利润：外购仔猪报-243.75元/头，自繁自养生猪报-345.94元/头。玉米淀粉加工利润：吉林报-67元/吨。玉米酒精加工利润：河南报-690元/吨，吉林报-560元/吨，黑龙江报-347元/吨。全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量445.9万吨，增幅2.93%。全国玉米加工总量为63.58万吨，较上周降低1.67万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.06万吨，较上周产量降低1.16万吨；周度开机率为60.43%，较上周降低2.12%。截至5月27日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周下降4.80万吨，周降幅3.51%，月增幅0.30%。
期权市场分析
- 玉米主力2607合约震荡收低，对应期权隐含波动率为9.59%，较上周10.8%回落1.21%，本周隐含波动率震荡回落，处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。
代表性企业
