玉米类市场周报：替代谷物持续牵制，玉米市场震荡收低

替代谷物持续牵制玉米市场震荡收低 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周玉米期货震荡收低。主力2607合约收盘价为2355元/吨，较上周-10元/吨。 Ø行情展望：美国总统特朗普表示与伊朗的停火协议岌岌可危，霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，战争何时结束尚无明确迹象，地缘局势仍旧不稳。且USDA公布的5月供需报告显示，美国2026/27年度美国玉米产量将下降至159.95亿蒲式耳，且期末库存预估也将下滑至19.57亿蒲式耳。国内方面，东北产区正值春播耕种期，基层种植户无暇售粮，持粮贸易商仍存在挺价情绪，顺价走货不畅，市场上量不多，深加工企业利润持续亏损，部分企业阶段性停产检修，开机率高位回落，饲料企业需求不佳，补库意向不高，市场购销有所僵持，价格波动不大。华北黄淮产区新麦上市临近，贸易商进入腾仓出货阶段，成本库存使贸易商降价意愿不强，加工企业厂门到货维持低位，为满足日常生产需求，部分企业收购价格继续调整。盘面来看，本周玉米期价跌势略有放缓，短线参与为主。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米淀粉： Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡走跌，主力2607合约收盘价为2687元/吨，较上周-13元/吨。 Ø行情展望：受到行业利润亏损的影响，阶段性检修，玉米淀粉行业开机率明显下降。供应端压力减弱，使得本周库存也略有回降。截至5月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量137.4万吨，较上周下降0.40万吨，周降幅0.29%，月增幅4.41%；年同比降幅3.31%。盘面来看，前期连续下跌后，近日淀粉期价跌势略有放缓，短线参与为主。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 Ø本周玉米期货7月合约震荡收低，总持仓量1188775手，较上周-56312手。 Ø本周玉米淀粉期货7月合约继续收跌，总持仓量310860手，较上周+6645手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 来源：大商所 来源：大商所 Ø本周玉米期货前二十名净持仓为+6736，上周净持仓为-34374，净空持仓转为净多。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为+11544，上周净持仓为+10892，净多持仓小幅增加。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：大商所 来源：大商所 Ø黄玉米注册仓单量为83497张。Ø玉米淀粉注册仓单量为5800张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind Ø截至2026-05-14,现货价:玉米:地区均价报2438.94元/吨。 Ø玉米活跃合约7月期价和现货均价基差报+83元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind Ø玉米淀粉吉林长春报2830元/吨，本周现货价格小幅走弱。Ø玉米淀粉7月合约期价和吉林长春现货基差报+163元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø玉米7-9价差报-10元/吨。处于同期中等水平。 Ø淀粉7-9价差报-18元/吨，处于同期中等水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2026年5月8日，广东港内贸玉米库存共计46.8万吨，较上周减少6.10万吨；外贸库存3.8万吨，较上周减少1.60万吨。北方四港玉米库存共计334.5万吨，周环比增加3.5万吨；当周北方四港下海量共计32.3万吨，周环比减少8.8万吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 来源：我的农产品网 Ø淀粉-玉米7月合约价差报332元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为470元/吨，环比上周升高8元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：ifind 来源：我的农产品网 Ø截至2026-05-14,小麦-玉米价差报112.06元/吨。 Ø2026年第19周，本周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在1152元/吨，环比上周走扩72元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：国产玉米生长监测 图18、春玉米生长发育监测 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2026年3月玉米进口总量为224619.82吨，较上年同期80890.84吨增加143728.98吨，同比增加177.68%，较上月同期170914.53吨环比增加53705.29吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至5月14日，全国饲料企业平均库存28.24天，较上周减少0.42天，环比下跌1.47%，同比下跌19.77%。 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：统计局瑞达研究院 来源：统计局瑞达研究院 Ø统计局数据显示，一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润变化 截至2026-05-08,养殖利润:外购仔猪报-184.19元/头,养殖利润:自繁自养生猪报-326.6元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø据我的农产品网显示，截至2026-05-14,玉米淀粉加工利润:吉林报-73元/吨。Ø截至2026-05-14,玉米酒精加工利润：河南报-641元/吨,吉林报-497元/吨,黑龙江报-280元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（2026年5月7日-5月13日）全国玉米加工总量为62.24万吨，较上周降低4.87万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.21万吨，较上周产量降低3.42万吨；周度开机率为58.87%，较上周降低6.25%。 Ø截至5月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量137.4万吨，较上周下降0.40万吨，周降幅0.29%，月增幅4.41%；年同比降幅3.31%。 「期权市场分析」 波动率小幅回升 图29、隐含波动率变化 截至5月15日，玉米主力2607合约震荡收低，对应期权隐含波动率为9.59%，较上周8.13%回升1.46%，本周隐含波动率震荡回升，处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。22 「代表性企业」 北大荒 图30、市盈率变化 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。