工业硅
- 市场分析：2026年5月28日，工业硅期货主力合约2609震荡下跌，收于8590元/吨，持仓270042手，仓单29590手。现货价格持稳，华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，421#硅在9300-9500元/吨，新疆通氧553价格8600-8700元/吨，99硅价格在8600-8700元/吨。SMM统计5月21日社会库存56.2万吨，小幅上涨。
- 供需端：供应端，部分工厂宣布复产，丰水期临近电价下调，产量预期上升；需求端，多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，下游多试探性询单。
- 策略：价格预计维持区间震荡，供应端逐渐释放，需求端依旧萎靡，成本支撑薄弱，整体供需双弱。关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本和减产预期限制。
- 单边策略：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：西北复产及停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年5月28日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，收于36960元/吨，持仓84582手。现货价格下跌，N型料33.00-35.70元/千克，n型颗粒硅33.00-34.00元/千克。多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新库存多晶硅29.90万吨（环比-0.70%），硅片26.11GW（环比-0.84%）。多晶硅周度产量21000.00吨（环比0.00%），硅片产量11.82GW（环比2.60%）。
- 价格水平：N型18Xmm硅片0.89元/片，N型210mm硅片1.19元/片，N型210R硅片0.99元/片；高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.33元/W，PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W。
- 策略：价格预计持续偏弱震荡，交易逻辑重回弱势基本面，价格反弹空间取决于政策落实。短期关注供需博弈，中长期关注政策导向和库存去化。
- 单边策略：短期区间操作，主力合约短期偏弱震荡，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：美国关税调整、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
