新能源及有色金属日报：供应端扰动频繁，盘面价格高位震荡

市场分析

• 碳酸锂期货：2026年4月7日主力合约开于158000元/吨，收于159340元/吨，上涨0.58%。成交量为168954手，持仓量为193711手，仓单21508手，变动270手。基差为-1060元/吨（电碳均价-期货）。
• 碳酸锂现货：电池级报价157000-161000元/吨（涨500元/吨），工业级报价154000-157000元/吨（涨500元/吨）。6%锂精矿价格2285美元/吨，持平。

供应

• 国内供应：锂盐厂多恢复生产，整体稳定但本周供给增加。碳酸锂周度产量25370吨（上周24814吨），其中辉石产15494吨、云母产3367吨、盐湖产3815吨、回收产3815吨。

消费

• 需求端：磷酸铁锂产量环比-0.35%，三元材料环比+0.87%。钴酸锂环比-0.68%，锰酸锂环比+21.43%，六氟磷酸锂环比+0.92%。整体需求维持较强韧性。

库存

• 现货库存：100349吨（环比+860吨），其中冶炼厂库存18136吨（+804吨）、下游库存46193吨（-464吨）、其他库存36020吨（+520吨）。本周累库，关注库存边际变化。

综合点评

• 价格走势：碳酸锂价格宽幅震荡。供给端存在津巴布韦锂矿出口管控、枧下窝锂矿复产不确定性、澳矿能源冲击等多重扰动；需求端3月新能源车零售78.4万辆（同比-21%但环比+69%），市场热度逐步恢复。
• 结论：产量走高，表观消费维持高位，行业累库，但上游供应不确定性限制价格下行空间，预计碳酸锂维持区间高位震荡。

策略

• 短期操作：盘面剧烈震荡，库存低位，上半年供需偏紧。关注津巴布韦和枧下窝复产、库存变化、大宗商品氛围。建议区间操作为主。
• 单边策略：短期操作，无跨期、跨品种、期现、期权。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂价格
• 图2：国产工业级碳酸锂价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量