市场分析
线上报价方面：
- 马士基：WEEK24周报价2710/3960美元/FEU（40GP开价较week23周增加200美元/FEU）；HPL6月上半月船期报价4000-5062美元/FEU，6月下半月船期报价5208-5586美元/FEU，7月份船期报价6016-6041美元/FEU；马士基6月份PSS 300/600（6月10日之后开始征收），6/15-7/15日涨价函价格为3055/4700美元。
- MSC+Premier Alliance：MSC 6月上半月船期报价2840/4740美元/FEU；ONE 6月上半月船期报价4006美元/FEU，6月下半月船期报价4506美元/FEU；HMM6月上半月船期报价2164/3928美元/FEU；YML6月上半月船期报价2250/4000美元/FEU。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月上半月船期报价4225美元/FEU，6月下半月船期报价4816-5224美元/FEU；EMC 6月上半月船期报价4560美元/FEU；OOCL 6月上半月船期报价4200-4700美元/FEU（运价逐周增加）。
地缘端：
- 美国副总统万斯表示，美国与伊朗尚未达成协议，但双方已接近目标，美国有能力大幅拖延伊朗核计划。此前消息人士称，美伊可能达成协议，延长停火并解除霍尔木兹海峡航运限制，但需特朗普批准。谈判存在症结，涉及伊朗浓缩铀库存及浓缩活动问题，恢复红海走廊航运需满足多重条件。
静态供给：
- 截至2026年4月30日，2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计运力376637TEU。12000-16999TEU船舶13艘，合计19.11万TEU；17000+TEU以上船舶2艘，合计41020TEU。
- 交付预期：12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付57.8万TEU（39艘），2027年交付94.9万TEU（64艘），2028年交付134.44万TEU（93艘），2029年交付54.9万TEU（39艘）；17000+TEU船舶2026年剩余月份交付16.9万TEU（7艘），2027年交付88.68万TEU（41艘），2028年交付165.1万TEU（82艘），2029年交付156.4万TEU（78艘）。2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
动态供给：
- 中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）5月份剩余1周月度周均运力33.5万TEU，6月份月度周均运力31.93万TEU，WEEK23/24/25/26/27周运力分别为34.47/28.65/31.32/32.54/32.68万TEU。7月份月度周均运力29.39万TEU，WEEK28/29/30/31周度运力为30.49/28.91/33.41/24.74万TEU。6月份共计4个TBN和4个空班；7月份共计7个TBN。
旺季合约预期：
- 6、7、8月合约旺季合约预期较强，短期难以证伪。原因有三：
- 苏伊士运河上半年复航概率低，伊朗事件可能恢复红海走廊航运袭击预期。
- 2026年上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小，2026年全年仅9艘交付。
- 亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，2026年1-4月中国出口欧洲金额同比增加19%。
EC2606合约：
- 马士基6月第二周开价提涨至3900美元/FEU，OA联盟6月第一周实际成交介于4150-4250美元/FEU，PA联盟6月上半月实际成交介于3800-4000美元/FEU。5/28日收盘价格折合现货4100-4300美元/FEU附近，6月合约临近交割，建议投资者把控节奏，紧跟现货。
EC2607及EC2608合约：
- 驱动仍然向上，历史上上海-欧洲运价高点多出现在7月或8月。6月合约逐步进入交割，关注7月及8月需求成色，7月合约短期涨价驱动较强。5/28日7月合约收盘价格对应现货4550-4850美元/FEU，博弈点在于估值高度。
EC2610合约：
- 淡季合约，等待运价拐点。博弈点在于地缘端谈判是否会引发苏伊士运河复航预期，若全战线和平实现，市场或再度博弈苏伊士运河复航预期，施压10月合约估值。原油价格上涨导致单箱成本抬升约350-400美元/FEU。
期货及现货数据：
- 截至2026年5月28日，集运指数欧线期货所有合约持仓49234.00手，单日成交30820.00手。EC2606合约收盘价格3029.50，EC2607合约收盘价格3386.50，EC2608合约收盘价格2905.50，EC2609合约收盘价格2168.00，EC2610合约收盘价格1986.00，EC2512合约收盘价格2270.00。
- 5月22日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1905美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格3154美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4313美元/FEU。5月25日公布的SCFIS（上海-欧洲）1863.74点，SCFIS（上海-美西）1960.27点。
策略：
