富途控股发布26Q1财报利润受罚款影响简评收入端佣金收入略

富途控股2026年Q1财报简评

核心观点

• 收入端：佣金收入略低于预期，主要因交易量相关收入（TR）环比下降；利息收入同比减少符合市场预期，主要受做空需求减弱影响；费用端CAC增速略超预期。
• 利润端：Q1净利润受18.5亿人民币罚款影响较大，Non-GAAP净利润略低于预期。
• 业绩表现：营收同比增长25%，毛利率提升3.2个百分点；净利润同比大幅下降61%，Non-GAAP净利润下降59%。
• 业务结构：佣金收入同比增长14%，主要来自交易额增长；利息收入增长28%，主要驱动为两融利息和存款利息增加；其他收入增长80%，主要来自换汇、基金分销和IPO收入。
• 经营数据：净增入金客户数同比下降，但入金客户总量和总资产均显著增长；美股交易量占比72%，同比增长33%；融资融券余额同比增长45%。
• 股票回购：已累计回购4.18亿美元ADS，占总计划51.2%。

关键数据

• 营收：58.6亿港元（同比增长25%）
• 毛利率：87.2%（同比增长3.2个百分点）
• 净利润：8.3亿港元（同比下降61%）
• Non-GAAP净利润：9.2亿港元（同比下降59%）
• 佣金收入：26.4亿港元（同比增长14%）
• 利息收入：26.5亿港元（同比增长28%）
• 入金客户数：359万人（同比增长34%）
• 入金客户总资产：1.22万亿港元（同比增长47%）
• 总交易量：4.15万亿港元（同比增长29%）
• 美股交易量：3.0万亿港元（同比增长33%）
• 港股交易量：1.01万亿港元（同比增长10%）
• 融资融券余额：729亿港元（同比增长45%）
• 罚款金额：18.5亿人民币