汽车出海行业深度报告：汽车出海前景广阔，中国车企份额持续提升

西部证券研发中心2026年5月28日 分析师|齐天翔S0800524040003邮箱地址qitianxiang@research.xbmail.com.cn分析师|彭子祺S0800525080008邮箱地址pengziqi@research.xbmail.com.cn 核心结论 •中国汽车出海景气，看好车企海外销量持续高增。2021-2025年中国乘用车和汽车出口销量均实现持续增长，乘用车出口销量从161.4万辆增长至603.8万辆，汽车出口销量从201.5万辆增长至709.8万辆，2026年1-4月中国乘用车和汽车分别出口271.6/312.7万辆，同比增长68.8%/61.5%，仍然维持较高增速。站在当前时点，我们仍然看好自主车企海外销量持续高增，2026年五大车企（奇瑞、比亚迪、长安、长城、吉利）海外销量目标达520万辆，较2025年的396万辆同比增长31.4%。 •海外主要地区/国家汽车市场重点分析。从销量规模、新能源及混动车型占比、竞争格局、中国车企合计市占率等多维度对海外主要可触达市场（不含北美、日韩以及印度市场）进行深入分析。2025年，海外可触达市场合计汽车销量约2949万辆，同比增长3.0%，其中新能源汽车销量488.9万辆，同比增长38.3%，新能源汽车渗透率约16.6%，同比提升4.2pct。 •中国车企出海机遇。我们认为中国车企出海机遇在于：1）在能源危机以及能源转型背景下，海外各地区均出台了一系列新能源汽车发展支持政策，未来海外地区新能源汽车渗透率有望持续提升，海外新能源汽车销量前景广阔，而中国车企作为全球新能源汽车领军者有望受益；2）参考上世纪日系车企崛起路径，本轮美伊冲突导致石油价格维持高位，有望加速催化海外新能源汽车需求，推动中国车企海外市占率提升；3）目前中国车企在海外市占率仍处低位，2025年海外市场份额约10.7%，对标日系（23.1%）仍有翻倍提升空间，具备规模优势及优秀产品力的新能源汽车或是中国车企海外市占率提升的核心推动力；4）中国车企正加速海外本土化布局，目前在欧洲以及其他地区分别拥有61/107座工厂。 •投资建议。我们推荐在海外布局多年的奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车，以及与国际巨头深度绑定的零跑汽车和出海持续深化推进的小鹏汽车。 •风险提示：海外新能源汽车补贴政策退坡风险；国际原油价格快速回落风险；海外汽车市场竞争格局恶化风险；地缘政治风险等。 01中国汽车出海持续景气 海外主要地区/国家汽车市场重点分析02 CONTENTS目录CONTENTS目录 中国车企出口机遇分析03 投资建议与标的推荐04 风险提示05 近几年中国汽车出口销量持续增长，新能源车出口销量占比提升至37% 2021年 中 国 汽 车 出 口 开 始 快 速 发 展，2021-2025年 中 国 乘 用 车 和 汽 车 出 口 销 量 均 实 现 持 续 增 长，乘 用 车 出 口 销 量 分 别 为161.4/252.9/414.0/495.5/603.8万 辆，同 比 增 长112%/57%/64%/20%/22%，汽 车 出 口 销 量为201.5/311.1/491.0/585.9/709.8万 辆，同 比 增 长103%/54%/58%/19%/21%。2026年1-4月中国乘用车和汽车分别出口271.6/312.7万辆，同比增长68.8%/61.5%，仍然维持较高增速。 2021-2025中国新能源车出口销量占比呈现逐步上升的趋势，2025年中国新能源车和燃油车出口销量分别为261.5/448.3万辆，占比37%/63%，新能源汽车出口销量占比较2024年提升15pcts，未来中国新能源车的出口规模和销量占比有望持续增加。 注：新能源车包含纯电动车和插混车资料来源：中国汽车工业协会，西部证券研发中心 2025年中国汽车出口地区主要为亚洲和欧洲，最大出口国为墨西哥 2025年中国燃油车主要出口地区为中南美、前苏联和中东，分别占比22.5%/20.0%/19.3%，中国新能源车主要出口地区为欧盟、东南亚和中南美，分别占比27.8%/17.5%/16.4%，总体来看亚洲和欧洲为中国汽车出口核心地区，整体销量占比在50%以上。 在2025年中国汽车出口国家销量排名前十中，亚洲国家有4个，合计出口销量132.5万辆，占比16.1%；欧洲国家有3个，合计出口销量121.4万辆，占比14.8%；中南美国家有2个，其中墨西哥是中国汽车出口国家销量排名的第1位，出口销量62.3万辆，占比7.6%，巴西是中国汽车出口国家销量排名第5位，出口销量为32.1万辆，占比3.9%；大洋洲国家有1个，澳大利亚是中国汽车出口国家销量排名第8位，出口销量29.7万辆，占比3.6%。 五大车企2026年海外销量目标520万辆，预计同比增长31.4% 从增速来看，比亚迪出口增速最快，2025年整车出口销量为105.4万辆，同比增长143.4%，长安、奇瑞集团、吉利集团出口销量分别为63.7万辆、134.4万辆、60.6万辆，同比分别增长18.8%/17.5%/13.9%。 从各车企销量目标来看，预期2026年比亚迪、上汽、吉利、广汽的海外销量将继续保持40%以上的高增速，主要为基数较低且海外还有空白市场。五大车企奇瑞、比亚迪、长安、长城、吉利2026年海外合计销量目标达520万辆，相比2025年的396万辆同比增长31.4%。 01中国汽车出海持续景气 海外主要地区/国家汽车市场重点分析02 CONTENTS目录CONTENTS目录 中国车企出口机遇分析03 投资建议与标的推荐04 05 欧盟地区：26Q1新能源汽车渗透率超30%，混动车型占比38.5% 根据ACEA数据，2025年欧盟地区（欧盟+英国+EFTA成员国）汽车总销量为1327万辆，同比增长2.4%，其中，受益于德国等国新能源补贴政策重启/延续影响，2025年欧洲地区新能源车型合计销量386万辆，同比增长30.9%，渗透率达到29.1%。 分具体车型来看，2025年欧盟地区纯电、插混、混动车型销量分别为259万辆、127万辆、457万辆，同比增长29.7%、33.4%、12.4%，占比分别达到19.5%、9.6%、34.4%。 2026年Q1：欧盟地区汽车合计销量352万辆，同比+4.1%，其中新能源汽车销量108万辆，同比+28.2%，新能源渗透率进一步提升至30.6%。具体来看，纯电、插混、混动销量分别为72万辆、35万辆、136万辆，同比增长26.2%、32.4%、11.4%，占比分别为20.6%、10.1%、38.5%。 欧盟地区：各国新能源汽车销量与渗透率 欧盟地区：欧美厂商占据主导地位，2025年比亚迪进入新能源销量top10 据Marklines统计，2025年欧盟地区汽车总销量top10中有7家为欧美系厂商，其中大众、Stellantis、雷诺销量最高，分别为380万辆、239万辆、158万辆，市场份额分别为25.1%、15.8%、10.4%，top10厂商合计市场份额约86.6%。此外，中国上汽2025年在欧盟地区销量约33万辆，市场份额2.2%，位居第十位。 从新能源汽车销量来看，2025年比亚迪进入欧盟地区新能源汽车销量top10，排名第九位，销量为18.6万辆，市场份额4.8%；其余新能源汽车销量top10厂商均为欧美/韩系，top10厂商合计份额约86.3%。 从混动汽车销量来看，尚无中国品牌进入top10销量榜单，Stellantis、丰田、雷诺份额排名前三，分别为19.1%/13.3%/11.6%。 欧盟地区：中国车企总量占比较低，新能源车型销量合计占比12.3% 据不完全统计，2025年共有约54家具有一定规模的来自不同国家的汽车集团在欧盟地区布局，其中我国有上汽集团、比亚迪、奇瑞、吉利、零跑等20家车企布局欧盟汽车市场。 Marklines的数据显示，2020-2025年中国系车企在欧盟地区汽车市场的总销量及市占率、新能源汽车销量及市占率总体均呈现稳步上升趋势，2025年合计销量78.6万辆，同比增长100.3%，市场份额约5.2%，其中新能源汽车合计销量47.3万辆，同比增长136.2%，市场份额达到12.3%。 2025年，我国在欧盟地区市场销量超过2万辆的车企共有六家，分别是上汽、比亚迪、奇瑞、吉利、零跑、小鹏，销量分别为32.8万辆、18.9万辆、11.7万辆、6.9万辆、3.4万辆、2.1万辆。 俄罗斯：2025年乘用车销量130.63万辆，同比-15.74% 2025年俄罗斯乘用车销量130.63万辆，同比-15.74% •2011年至2014年，俄罗斯乘用车销量年计超过230万辆，其中2012年销量达到275.54万辆；2015年到2021年俄罗斯乘用车销量有所下降，大致处于120到160万辆区间；2022年受俄乌冲突等影响，俄罗斯乘用车销量降低至62.99万辆。同时，包括大众、日产、福特、奔驰、宝马等在内的多家西方汽车制造商宣布暂停向俄罗斯出口和销售汽车，为中国品牌提供了增长的机会。•2025年，俄罗斯乘用车销量130.63万辆，同比-15.74%，销量下滑主要系紧缩性货币政策、报废税上升等因素抑制需求。•按照以往俄罗斯汽车需求的体量，经济回升后，预计未来俄罗斯的汽车销量或存在进一步增长的空间。 2025年中国对俄罗斯乘用车出口量同比下滑约46% •从中国出口俄罗斯乘用车数据上看，乘用车出口量从2020年的3.79万辆增至2024年的103万辆，此后受报废税、厂商去库等影响，2025年出口大幅下滑至55.6万辆。•2026年1-3月中国对俄罗斯出口19.27万辆汽车，同比增长94%，其中乘用车出口18.75万辆，同比增长97%。 资料来源：iFinD，国际汽车制造商协会OICA，乘联会，俄罗斯卫星通讯社，西部证券研发中心 俄罗斯：整体呈现中系与俄系车企二分天下，2025年中国车企市场份额超45% 从2025年在俄top10车企销量情况来看： 从2025年在俄车企销量市场份额占比来看： 从2025年在俄车企新能源汽车销量市场份额top10来看： •目前俄罗斯新能源汽车渗透率较低，2025年纯电+插混销量仅1.3万辆，其中中国车企占据较高市场份额，吉利销量排名第一，约3500辆；此外，长安、比亚迪等中国车企合计销量超3100辆。 •俄罗斯本土车企AvtoVAZ市场份额最高，为24.1%，此外，top10中还有两家GAZ、Sollers为俄罗斯本土企业，三者合计占比29.8%. •相较于2024年，除丰田、大众、广汽外2025年各车企在俄销量均有所下滑； •中国车企有五家进入top10销量榜单，其中奇瑞、长城、吉利、长安、广汽销量分别为20. 6万辆、19.8万辆、17.8万辆、6.8万辆、2.1万辆。 •前十的车企中有5家中国车企，共占比45.2%，其中奇瑞、长城、吉利市场份额均在10%以上，分别为13.8%、13.3%、12.0%。 东南亚：新能源汽车销量高速增长，2025年新能源渗透率达到14.7% 2025年东南亚汽车总销量为335万辆，同比增长1.9%，在政策倾斜支持下，新能源汽车销量为49万辆，同比大幅增长116%，新能源渗透率达到14.7%。分具体车型来看，2025年东南亚传统燃油车型销量272万辆，同比-7.6%，纯电、插混、混动销量分别为46万辆、4万辆、14万辆，同比+108%、+296%、+17%。 分国家来看，马来西亚为东南亚地区汽车销量最大国，2025年为82万辆，其次为印尼、泰国、越南、菲律宾，销量分别为80万辆、63万辆、54万辆、49万辆。分具体车型来看，2025年马来西亚、印尼、泰国、越南、菲律宾新能源汽车渗透率分别为4.2%、13.6%、22.2%、32.3%、6.1%；混动车型销量占比分别为0.5%、7.6%