SAF 的未来：可持续航空燃料价格和供应预测
技术、原料可用性和全球市场共同塑造了可持续航空燃料 (SAF) 的不断演变未来。
原料可用性是构建可持续 SAF 供应链的关键障碍。 随着 SAF 计划在全球推广，生产商需要灵活性。多种技术正在争夺建设 SAF 能力的可行性。
主要竞争技术及其优缺点：
- HEFA（酯化和脂肪酸加氢）：
- 优点：成熟技术、近期可扩展性、政策认可、大量投资。
- 缺点：原料依赖、价格波动、与生物柴油和可再生柴油争夺原料。
- AtJ（酒精制喷气燃料）：
- 优点：原料灵活性、高温室气体减排潜力、政策支持、原料成本竞争力。
- 缺点：资本成本高、商业化规模挑战、原料转化效率。
- PtL（电力制液体燃料）/e-Fuels：
- 优点：原料几乎无限且廉价、终极低碳解决方案。
- 缺点：能源成本过高、政策支持有限、技术尚不成熟。
原料供应分析：
- 美国： SAF 供应增长将受原料限制，可能无法实现 2030 年 30 亿加仑的目标。美国植物油市场产量为 303 亿磅 (2023/24)，估计收集约 60 亿磅。尽管近期增长，但完全恢复的可能性不大。美国原料价格因需求超过供应而趋同。中国 UCO 将在全球原料市场中扮演更重要角色，直到国内需求增长。
- 中国： 中国每年消耗 340 亿磅植物油，人均 UCO 收集量约为美国的 3 倍。中国收集基础设施在某些情况下技术落后，可能通过提高效率而非创造新来源来增加产量。
- 全球市场： 美国买家继续为 Chinese UCO 支付溢价，尽管国内炼油利润下降。美国政策变化和创纪录的价格导致美国买家在 2023 年吸引了 60% 的中国生物柴油出口量。
政策影响：
- SAF 行业比可再生柴油或生物柴油行业更复杂。CORSIA 计划的发布和《降低通胀法案》的通过引发了对美国北美产能大幅增加的额外政策支持。
- 45z 信用额度意外地表明有足够的收入来抵消 BTC 的损失。
- 美国对 UCO 的进口增长主要由经济驱动，而非政策。
- 中国 UCO 可能继续成为全球生物燃料市场的重要原料来源。
政策模式比较：
- 美国模式： 绑定目标和强制规定、补贴和拨款、监管处罚和执法。监管驱动，但实施在全国层面有所不同。为生产商提供明确的需求信号，但复杂的治理导致生产成本更高。
- 欧洲模式： 税收抵免和财政激励、公共资金和研发、市场机制。侧重于激励生产商而非处罚。对投资者有吸引力，提供多样化的研发资金。政策波动和各州监管拼凑。
结论：
- SAF 生产商需要计划在没有政策支持的情况下与 Jet-A 竞争。
- HEFA 和 AtJ 目前是最可行的技术。
- 中国 UCO 是且可能仍然是全球原料供应的关键来源。
- SAF 生产商需要在原料和燃料方面保持灵活性以获得利润。
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