大消费行业周报（5月第3周）
一、市场周度回顾
上周（5/18-5/22）大消费板块全线下跌，主要子行业涨跌幅分别为：食品饮料（-2.86%）、家用电器（-1.36%）、纺织服饰（-2.46%）、商贸零售（-3.23%）、社会服务（-3.03%）、美容护理（-4.23%）。各板块领涨个股分别为威龙股份（+31.75%）、金海高科（+36.19%）、飞亚达（+26.36%）、合百集团（+43.22%）、实朴检测（+10.55%）、嘉亨家化（+18.87%）；领跌个股分别为ST春天（-11.68%）、立达信（-19.80%）、中胤时尚（-17.64%）、青木科技（-14.50%）、中体产业（-19.96%）、延江股份（-31.63%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 政策利好免税零售及商旅板块：商务部等六部门联合出台离境退税优化升级政策，将于7月正式落地，通过拓宽退税服务范围、简化退税流程等措施，优化境外旅客来华购物消费体验，利好免税、高端零售及餐饮、酒店等相关企业。
- 棉市短期承压，中长期供需偏紧：2026/27年度全球及中国棉花减产、消费稳增、库存下行、供需缺口扩大。美棉干旱、印度季风及新疆高温成为关键变量，短期纺织淡季订单偏弱，中期可关注减产与天气风险。
- 其他要闻：飞猪推出酒店商家智能助理，提升酒店商家操作效率；欧盟就落实欧美贸易协议实施方案达成临时协议；印尼将规定大宗商品须经由政府指定国营企业独家对外出口；英国放松对俄罗斯部分制裁；国家医保局发布通知，明确定点零售药店职工医保个人账户支付白名单制度；i茅台上架多款茅台酒；棕榈油期货收高；厦门市出台住房公积金措施助力房地产市场稳定；全国划定3750万头能繁母猪总调控目标；亚玛芬26Q1收入19.45亿美元，净利润1.65亿美元；喜力啤酒部分区域市场调价；2026河南省文化旅游发展大会将在河南安阳举办；中国人寿获中国平安增持；沃尔玛FY27Q1实现营业收入1778亿美元，同比增长7.3%。
2.2 公司公告
- 特海国际：2026年第一季度收入为2.259亿美元，同比增长14.2%；同店销售额为1.835亿美元，同比增长4.0%；期内溢利为410万美元，主要受汇兑亏损影响。期内新开设1家海底捞餐厅，总数增至127家。
- 同程旅行：截至2026年3月31日止三个月，公司实现营收50.1亿元，同比增长14.4%；归母净利润7.793亿元，同比增长16.51%。年付费用户规模达到2.54亿，年累计服务人次20.5亿。
三、风险提示
经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
