市场分析
美伊军事交火与外交博弈同步升级，伊朗谴责美国违反停火协议，美国称其自卫打击旨在应对伊朗布设水雷等威胁。双方就伊朗海外240亿美元资金解冻问题僵持不下，伊朗要求立即解冻一半资金，并坚持在约定资金到账前无法达成协议。外媒称伊朗正寻求中国担保，并愿意“将浓缩铀移至中国”。外交部发言人毛宁表示，中方愿意继续为伊朗核问题的政治外交解决发挥建设性作用。
期货行情与成交量
- 沪金：2026-05-26，主力合约开于1003.86元/克，收于995.00元/克，下跌0.37%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘主力合约开于991.86元/克，收于987.80元/克，下跌0.72%。成交量223095手，持仓量255092手。
- 沪银：2026-05-26，主力合约开于18995.00元/千克，收于18684.00元/千克，下跌1.64%。当日成交量为640449手，持仓量为255092手。夜盘主力合约开于18624元/千克，收于18601元/千克，下跌0.44%。成交量876307手，持仓量255092手。
美债收益率与利差监控
- 2026-05-26，美国10年期国债利率收于4.56%，变动-0.01%。10年期与2年期利差为0.43%，变动-0.06%。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2608合约：多头增加8347手，空头增加2691手。总成交量223095手，下跌15.13%。
- Ag2608合约：多头增加7332手，空头增加6038手。总成交量876307手，下跌21.42%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓：1034.85吨，下降2.86吨。
- 白银ETF持仓：15178吨，减少36吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金溢价0.07元/克，白银溢价-63.77元/千克。
- 金银比价：上期所金银比价53.25，变动1.29%；外盘金银比价59.53，变动-1.92%。
基本面
- 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量32004千克，增加14.50%；白银成交量356582千克，减少5.54%。黄金交收量11872千克，白银交收量48690千克。
策略
- 黄金：中性美伊局势打压市场风险偏好与通胀预期，预计近期黄金价格以震荡为主，Au2608合约震荡区间980元/克-1000元/克。
- 白银：中性白银与黄金逻辑类似，预计维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间18000元/千克-19500元/千克。
风险
图表
- 图1：美利坚合众国10年国债收益率
- 图2：10-2年期利差
- 图3：上期所黄金成交量
- 图4：上期所白银成交量
- 图5：黄金国内溢价
- 图6：白银国内溢价
- 图7：上期所黄金库存
- 图8：SHFE上期所白银库存
- 图9：金银比价
- 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量
