市场要闻与重要数据
- 国际油价走势：纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌2.71美元，收于每桶93.89美元，跌幅为2.81%；伦敦布伦特原油期货价格上涨3.44美元，收于每桶99.58美元，涨幅为3.58%。SC原油主力合约收涨0.81%，报610元/桶。
- 中东局势：伊朗称若战争重启将猛烈回击，并可能阻止地区石油出口。伊朗武装部队总参谋部发言人表示，若美国和以色列发动新攻击，伊方将动用新战术并采取更猛烈回应。
- 巴基斯坦能源政策：巴基斯坦寻求吸引外国石油生产商和贸易商在保税仓储设施中储存石油和燃料，提议设立封闭运行的石油税基金，并要求炼油厂和石油销售商分别持有15天和30天的库存。
- 俄罗斯与哈萨克斯坦合作：两国将讨论提升石油运输能力。
- 日本石油进口：5月原油进口量预计反弹至每日约170万桶，主要得益于美国和沙特原油供应，但部分货船可能改道。
- 马来西亚能源供应：马来西亚经济部长表示，能源供应可维持至7月底，电力供应充足，但2026年农产品与大宗商品出口预计下降13.48%。
投资逻辑
中东局势再度紧张，伊朗与美方的分歧持续，尽管市场对和谈达成预期曾引发油价下跌，但多次未能兑现后，市场逐步脱敏。目前，美伊双方均未到妥协阶段，拉锯战仍在继续。
策略
鉴于中东局势不确定性高，原油市场风险较大，建议使用期权工具规避风险。
风险
- 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；高通胀引发全球经济危机。
- 上行风险：美伊重新开战；全球石油库存下降至阈值引发实质性短缺。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
Bloomberg，华泰期货研究院，卓创
分析研究员
潘翔，康远宁
