市场行情回顾
- 期货价格：螺纹钢主力合约收涨1.48%至3218.0元，减仓11675手，总持仓量1792405手，成交量大幅放量至1184446手。日均线方面，短期上破5日、30日和60日均线，短中期走强，下方支撑5日均线（3190）附近，压力前期高点附近。
- 现货价格：主流地区HRB400E 20mm报价3310元/吨。
- 基差：期货贴水现货92元/吨。
基本面数据
- 供需情况：
- 供应端：当周产量221.14万吨，周环比+19.74万吨，年同比-10.34万吨，产量大幅回升，但产能利用率仍低于去年同期，环保和利润约束下钢厂大规模复产意愿不强。
- 需求端：当周表需241.79万吨，周环比+0.73万吨，年同比-5.35万吨，需求小幅下滑但韧性尚存。
- 库存端：社会库存489.93万吨，周环比-28.47万吨，延续去库；钢厂库存175.36万吨，周环比+7.82万吨，增量主要来自区域流通不畅；总库存665.29万吨，周环比-20.65万吨，去库速度加快。
- 宏观面：十四届全国人大四次会议释放稳增长信号（超长期特别国债、专项债、宽松货币政策），市场对基建和地产托底预期增强，情绪面获支撑。
驱动因素分析
- 偏多因素：宏观氛围偏暖，产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑。
- 偏空因素：产量有复苏预期，需求面临淡季考验，总库存同比仍累库。
短期观点总结
- 短期：受山西煤矿事故引发安监收紧致双焦大涨提振成本，美伊局势缓和宏观利好，螺纹钢高开放量收阳，技术面短中期走强。基本面看，短期煤炭大涨提振成本，宏观利好，震荡偏强。但需注意需求端淡季考验和供应端回升压力，短期上方空间有限。
- 中期：成本支撑+政策托底+刚需韧性，低位区间震荡、底部抬升，6月筑底，7-8月回升。
