对二甲苯：震荡市，不追空，多PX空PTA PTA：估值回调到位，下方空间暂有限 MEG：不追空，逢低试多

市场信息与趋势强度

• 地缘政治：特朗普宣称美伊协议已“基本谈成”，霍尔木兹海峡将“开放”，但伊朗回应称海峡将继续由伊朗“管理”，引发市场对海峡通航的乐观预期。
• 趋势强度：对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）的趋势强度均为1（中性）。

核心观点及建议

对二甲苯（PX）

• 观点：不追空，逢低试多。当前估值处于低位，进一步下行空间有限。
• 建议：多PP空PX止盈离场；关注原料低价下终端补库力度，产业链库存消化时间；美亚芳烃价差窗口打开，但调油需求不佳，化工品需求为主，PXN走阔；多烯烃空芳烃头寸止盈，关注多PX空EB头寸；PTA高加工费，不排除后续装置回归，多PX空PTA对冲。

精对苯二甲酸（PTA）

• 观点：不追空，逢低试多。大幅走低后，聚酯工厂低位点价，估值整体处于低位，进一步下行空间有限。
• 建议：空单止盈，月差反套止盈；多PF空PTA，多PTA空PR持有；关注多PF空PTA，盛虹PTA250万吨装置计划外检修；下游织造工厂亏损且订单少，备库水平低，长丝工厂库存压力上升，单边趋势维持低位震荡。

乙二醇（MEG）

• 观点：不追空，逢低试多。需求负反馈，但单边估值降至低位，国产供应下滑，港口库存降至中低水平，5-6月去库格局利于7-9正套头寸。
• 建议：关注4500附近支撑，武汉石化28、海南炼化80检修，开工率进一步下降；近洋装置重启计划导致产能98万吨；山西矿难或影响煤化工装置；聚酯开工率81.5%，持稳，整体去库格局，下方空间有限。