玻璃核心观点
- 产量与库存：上周玻璃产量环比上升，但点火与冷修预期并存，关注现货价格变动对产量的影响。玻璃刚需环比回暖，同比处于低位，市场交投氛围一般，投机需求下滑，玻璃厂库存略有上升，贸易商库存去化。供需双弱，库存预计维持高位。
- 盘面情绪：受焦煤上涨影响，盘面情绪升温，短期对盘面有一定上行扰动，待情绪退温后，玻璃将回归基本面叙事，可关注情绪回落时的偏空机会。
- 关键数据：华中、华北地区5mm浮法玻璃价格持平；上周浮法玻璃产量101.73万吨，开工率69.88%；下游深加工订单天数8.6天；全国浮法玻璃样本企业总库存7645.5万重箱。
- 结论：短线观望为宜，中线关注情绪回落时的偏空机会。关注事件：玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格。
纯碱核心观点
- 供应与需求：碱厂开启检修，纯碱产量持续下滑，碱厂利润不佳，检修时间可能增加，短期对盘面有上行扰动。纯碱新投产产能陆续释放，供应压力增加。玻璃产量走弱，重碱需求承压，轻碱需求稳定。产量下滑带动纯碱产销好转，短期碱厂去库，但中长期累库预期难改。
- 盘面情绪：受焦煤上涨影响，盘面情绪升温，短期对盘面有一定上行扰动，待情绪退温后，纯碱将回归基本面叙事，可关注情绪回落时的偏空机会。
- 关键数据：青海轻质纯碱价格持平，重质纯碱价格下跌；上周纯碱产量72.67万吨；浮法玻璃日产145055吨，光伏玻璃日产76705吨；上周纯碱厂家总库存177.6万吨。
- 结论：短线观望为宜，中线关注情绪回落时的偏空机会。关注多玻璃空纯碱机会。关注事件：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。
玻璃需求与供应分析
- 需求：季节性回暖，下游深加工订单天数环比上升，但新接订单量不及预期，刚需环比回暖，同比处于低位，表需环比下滑。
- 供应：上周一条产线点火，产量上升，冷修与点火预期并存，关注价格变动对产量的影响。
- 库存：玻璃厂略有累库，沙河贸易商去库，供需双弱，库存预计维持高位。
纯碱供需分析
- 供应：碱厂检修，纯碱产量下滑，检修时间可能增加，短期对盘面有上行扰动。新产能释放，供应压力增加。
- 需求：玻璃产量下滑，重碱需求承压，轻碱需求稳定。
- 库存：短期检修带动纯碱库存去化，中长期累库趋势难改。
研究结论
- 玻璃：短线观望，中线关注情绪回落时的偏空机会。
- 纯碱：短线观望，中线关注情绪回落时的偏空机会。关注多玻璃空纯碱机会。
