欧盟碳市场行情简报（2026年第88期）

风险分析

1. 欧盟经济衰退：可能对欧盟排放配额（EUA）需求及价格产生负面影响。
2. 欧盟增加拍卖筹措资金：可能影响EUA拍卖收入及配额价格。
3. 排放上限弱化：可能削弱EUA的稀缺性，导致价格下降。

图表分析

• 图表1：显示EUA拍卖价格及CBAM证书价格，最新EUA拍卖价格为73.85欧元/吨，CBAM证书价格为74.17欧元/吨。
• 图表2：EUA拍卖价格走势呈现季节性变化。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比呈现季节性波动，2026年预期比值较高。
• 图表4：未在文本中提及。
• 图表5：未在文本中提及。
• 图表6：12月合约持仓呈季节性变化，2023~2026年持仓量稳定，2027年预期持仓量较高。

研究结论

• EUA拍卖价格及CBAM证书价格呈季节性波动，未来价格走势受多种因素影响。
• 欧盟经济衰退、拍卖筹措资金及排放上限弱化等因素可能对EUA价格产生负面影响。
• 投资者需关注季节性变化及政策调整对市场的影响。

注意事项

• "CBAM证书价格"为测算值，非欧盟官方发布值。
• 2023~2026年12月合约持仓均指当年对应交易日的持仓，2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日持仓。
• 国泰君安期货研究所对信息准确性、完整性及未来变更不作保证，投资者需自主承担投资风险。