核心观点与风险提示
- 风险因素:欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖筹措资金、排放上限弱化是主要风险点。
- 风险提示:司对信息准确性、完整性及未来变更不作保证,投资者需自主承担风险,本公司不对使用内容造成的损失负责。
欧盟排放配额(EUA)拍卖行情分析
- 图表1:显示EUA拍卖价格与CBAM证书价格,其中CBAM证书价格为69.11欧元/吨(测算值)。
- 图表2:EUA拍卖价格呈现季节性波动趋势。
- 图表3:EUA拍卖投标覆盖比季节性分析,2026年比值预计为2025年水平。
现货市场与期货持仓分析
- 图表4:现货成交量、集运碳成本及运费占比数据,12月合约持仓季节性变化(2023-2027年)。
- 图表5:现货价格与期货价格对比,显示季节性趋势。
数据来源与研究机构
- 数据来源包括ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ,研究机构为国泰君安期货研究。
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