欧盟碳市场行情简报（2026年第64期）

核心观点与风险提示

• 风险因素：欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖筹措资金、排放上限弱化是主要风险点。
• 风险提示：投资者需根据自身风险承受能力自主决策，公司不对信息准确性及投资损失负责。

欧盟排放配额（EUA）市场分析

• 拍卖行情：
  • 图表1显示，EUA拍卖价格与CBAM证书价格存在差异，2023年12月EUA拍卖价格为72.10欧元/吨，CBAM证书价格为1070.86欧元/吨。
  • 图表2呈现EUA拍卖价格的季节性波动，2023年12月拍卖收入为19156万欧元，投标覆盖比为1.65。
• 季节性趋势：
  • 图表3显示2026年及2022-2025年EUA拍卖投标覆盖比的变化趋势，2026年比值预计为1.0。
  • 图表6展示2021-2027年12月合约持仓的季节性分布，2023-2026年持仓均指当年对应交易日持仓，2027年持仓指2712合约在2026年对应交易日持仓。

数据来源与研究机构

• 数据来源：ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ，国泰君安期货研究。
• 备注：
  • “CBAM证书价格”为测算值，非欧盟官方发布值。
  • 2023-2026年12月合约持仓均指当年对应交易日持仓，2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日持仓。