微盘风格基金分析及微盘基金池定期调整系列：公募基金持有微盘股市值持续走高

核心结论

• 微盘基金规模回升，公募基金持有微盘股市值持续走高。
• 公募基金在微盘、小盘风格上态度分化显著，显著超配微盘。
• 微盘基金池调整，细分为复制指数类、哑铃配置类、择时类及观察池。

微盘基金市场表现

• 2026年万得微盘股指数收益率20.34%，指数点位创历史新高。
• Top 50微盘股基金规模在2023年Q3达到峰值558亿元，2024年Q3降至最低110亿元，2026Q1回升至262亿元，但仍未回到2024年Q1水平。
• 与微盘股指数近三个月相关性最高的五支基金合计规模约为67亿元，近一年相关性最高的五支基金合计规模约为77亿元。

含“微”量标签下暴露较高的微盘基金

• 持有万得微盘股指数成分股前五的基金分别是诺安多策略A、中信保诚多策略A、中信保诚景气优选A、华泰柏瑞量化阿尔法A和华夏新锦绣A。
• 持有万得微盘股指数成分股占其持股比例前五的基金分别是金鹰研究驱动A、益民核心增长、富荣福耀A、万家元晟量化选股A和国联鑫起点A，含微量都高于97%。
• 以30亿元、50亿元、100亿元作为市值阈值，含“微”量排序靠前的基金主要集中在富荣福耀A、国联鑫起点A、金鹰研究驱动A、益民核心增长和万家元晟量化选股A。

公募基金微盘股持仓

• 截至2025年年报，公募基金持有万得微盘股指数成分股市值约为186亿元，占其流通市值比例达2.35%，创2018年以来新高。
• 截至2026Q1，公募基金重仓持有万得微盘股指数成分股市值约为13亿元，占其流通市值比例为0.16%，创2018Q2以来新高。
• 在30亿元、50亿元及100亿元以下市值成分股上，公募基金维持了相对较低的仓位暴露，整体保持平稳。

微盘股前十大持有人分析

• 万得微盘股指数成分股的前十大股东中，公募基金及金融机构持有比例近期持续提升，接近2018年以来的最高点。
• 30亿元、50亿元及100亿元以下市值股票的前十大股东中，公募基金及金融机构的持股比例依然处于低位。

微盘基金池调整

• 复制指数类基金池共9支，新增富荣福耀A等4支。
• 哑铃配置类基金池共7支，较上期大幅减少16支。
• 择时类基金池共19支，减少2支。
• 观察池共6支。

风险提示

• 数据遗漏风险、市场波动风险、统计区间变更风险、历史业绩不代表未来表现、政策风险、舆情风险、流动性风险。