半导体零部件行业：景气向上叠加自主可控，国产替代进入加速期

核心观点：全球半导体周期向上，AI算力、高性能计算与HBM存储需求爆发式增长，成为景气上行的核心驱动力。半导体零部件是设备制造的核心基底，成本占比高，决定设备性能与良率，是产业链自主可控的关键环节。当前国内国产化率低，在地缘格局变化与供应链安全诉求提升下，行业迎来景气上行+国产替代的历史性机遇。

关键数据：2025年全球AI芯片市场规模已突破千亿美元，未来年复合增速超20%。2025年全球半导体设备市场规模预计达1330亿美元，同比增长13.7%。2025年全球半导体零部件市场销售额约315.3亿美元，预计2032年达529.6亿美元，CAGR7.80%。2025年全球半导体销售额达7956亿美元，同比增长26.2%。

研究结论：国产替代正从“单点突破”迈向“系统破局”，本土零部件企业迎来最佳窗口期。随着国内半导体设备整机国产化率突破35%并迈入加速爬坡段，对上游零部件的本土配套需求同步释放，推动国内企业在金属件、硅部件、石英件、真空阀、射频电源、精密光学等关键赛道取得实质性突破。建议重点关注具备核心技术壁垒、深度绑定下游龙头客户、且产品已进入放量阶段的本土零部件企业，如富创精密、江丰电子、新莱应材、正帆科技、神工股份、凯德石英、珂玛科技、茂莱光学、恒运昌、英杰电气。