筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行——低空经济系列研究：基础设施篇

核心观点

• 2024年至今，低空经济政策端持续催化，产业端大单频出，标志着低空经济进入快速发展期。
• 低空经济基建先行，全方位保障低空飞行安全。低空飞行具有异构、高密度、高频次和高复杂度等特性，需要专门的基础设施建设。
• 低空基础设施大致分为三类：起降场地、低空通导监设施、低空空管系统及数据服务。

政策与产业动态

• 国家层面高度重视低空经济发展，成立低空经济发展司，推动顶层组织架构完善，eVTOL试点城市确立，专项债、政府投资基金等积极财政政策支持低空基础设施建设。
• 地方层面，超过50个省市地区发布低空经济相关行动方案，明确产业规模目标和基础设施阶段性建设目标，目标千亿级产业规模的省市地区包括广东、江西、湖南、湖北、山东、北京、广州、武汉等。
• 产业端，2024年至今低空经济领域达亿级的公开招投标项目预算金额合计超过120亿元，基建相关项目扮演主要角色，如湖北荆州、广东深圳、四川巴中等。

低空基础设施建设

• 起降场地：根据中国信通院预测，预计到2035年通用机场及各类起降平台总投入资金约1.8万亿元。起降场地建设需要提前规划，设计规划类央企或地方企业凭借资源禀赋与经验优势，中标多个低空重大规划。
• 低空智联网：低空智联网是保障低空活动安全运行的关键环节，对系统承载力和技术创新提出更高要求。传统民航空管经验丰富的公司更能把握低空智联网市场机遇。
• 低空通导监设施：低空通信方面，5G-A凭借其网络优势为低空经济提供技术支撑，国内运营商将发挥关键作用。低空监视方面，未来低空感知网将综合运用雷达、光电、ADS-B、5G-A通感一体等技术，相控阵雷达有助于提升气象探测精度。低空导航方面，未来低空导航网以高精度北斗卫星定位系统为基础，融合多种辅助定位手段，实现高精度定位导航体系。

投资建议

• 建议关注低空基础设施、低空场景应用、低空飞行器研制等领域。
• 建议关注以下低空基础设施相关标的：
  • 低空空管及数据服务：莱斯信息、中科星图、新晨科技。
  • 低空通导监设施：四川九洲、国睿科技、纳睿雷达、华测导航、海格通信、北斗星通。
  • 低空设计规划：深城交、苏交科、华设集团。

风险提示

• 空域放开不及预期。
• 技术迭代不及预期。
• 社会接受度不及预期。