焦煤
- 走势评级：震荡偏强
- 盘面表现：焦煤盘面继续回落，基差走强。蒙5#主焦煤报1234元/吨(-12)，活跃合约报1162.5元/吨(-62.5)，基差+91.5元/吨(+50.5)，9-1月差-254.5元/吨（-4.5）。
- 供需情况：供需双增，边际好转。矿山开工率报93.37%（+0.25），洗煤厂产能利用率报39.6%(+0.33)，焦企生产率报75.42%(+0.95)。上游去库，下游补库。矿山精煤库存报212.31万吨(-3.18)，洗煤厂精煤库存355.86万吨(-5.17)，钢厂库存788.77万吨（+1.93)，焦企库存914.96（+11.61)，港口库存278.91万吨(+11.23)。
- 策略建议：周一盘面大概率高开，注意上方压力位：炼焦利润被挤压至0时焦煤或面临需求压制，价格涨至打开进口澳煤窗口时或面临进口压制。沁源矿难将导致国产煤供给短期收缩，或引发下游恐慌性补库。JM09、J09多单短期不建议追多，关注上方压力位，逢高止盈离场。09炼焦利润多单清仓。
焦炭
- 走势评级：震荡偏强
- 盘面表现：现货暂稳，期货回落。天津港准一级焦报1620元/吨(+0)，活跃合约报1731元/吨(-76)，基差+11元/吨(+76)，9-1月差-102元/吨(-5)。
- 供需情况：供给回升，供需缺口收窄。焦企生产率报75.42%(+0.95)，钢厂产能利用率报89.59%(-0.0)，铁水日均产量238.91万吨(+0.0)。港口去库，钢厂补库。焦企库存42.71万吨（-0.34），钢厂库存693.96万吨（+6.52），港口库存222.7万吨（-9.1）。
- 策略建议：第四轮提涨开启，焦煤走高将支撑焦炭成本，炼焦利润面临焦煤挤压，短期有回落风险。关注焦炭负反馈压力位，即炼焦利润归零对应的涨幅。假设焦炭现货第四轮提涨落地，对应焦煤盘面有10%左右上行空间，焦煤回落也将带动焦炭回落，故二者可同时止盈。
风险提示
- 煤矿安全事故（上行风险）
- 地缘冲突烈度超预期（上行风险）
