1市场回顾
- 现货价格小幅上涨，基差升水扩大
- 上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价维持一线震荡整理，周环比上涨50元/吨
- 沪胶2609合约与现货基差维持升水130元/吨
- 供需预期转弱橡胶震荡下行
- 沪胶2609合约周累计下跌0.94%至17420元/吨
- 标胶2607合约周累计下跌1.04%至14690元/吨
- 合成胶2607合约周累计下跌5.58%至14805元/吨
2全球胶市供需改善
- 东南亚产胶国产量环比减少，消费环比增加
- 2026年3月ANRPC成员国合计产胶量51.36万吨，月环比减少21.89万吨，同比减少5.69万吨
- 2026年3月ANRPC成员国合计天胶消费量94.55万吨，月环比增加17.61万吨
- 2026年1-3月ANRPC成员国合计产胶量225.95万吨，同比减少14.28万吨
- 2026年1-3月ANRPC成员国合计天胶消费量264.88万吨，同比减少1.66万吨
- 2026年4月我国橡胶进口量收缩
- 2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）总计62.1万吨，同比下降9.3%
- 其中天然橡胶（纯天胶分项）进口约46～48万吨，较3月61.62万吨明显回落
- 国内轮胎出口面临挑战行业开工率略微回落
- 2026年一季度国内橡胶轮胎外胎总产量2.88亿条，同比微增0.4%
- 3月单月产量1.10亿条，同比增长1.8%
- 中国半钢轮胎样本企业产能利用率为75.12%，环比+0.45个百分点，同比+1.38个百分点
- 中国全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比-0.50个百分点，同比+5.97个百分点
- 2026年4月国内汽车产销同环比下降
- 2026年4月我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%
- 2026年1-4月我国汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比下降5.5%和4.8%
- 上期所仓单大幅增加，青岛保税区库存略微减少
- 截止2026年5月22日当周，沪胶期货库存周环比大幅增加，注册仓单周环比大幅增加
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少0.35万吨
3结论
- 供应端压力逐步显现是拖累盘面走弱的核心因素
- 东南亚天然橡胶主产区逐步进入旺产季，泰国、印尼等国原料胶水产出持续增加
- 海外货源供应宽松，进口到港量稳步提升
- 国内青岛保税区橡胶库存虽维持去库态势，但去库速度明显放缓
- 需求端表现疲软
- 国内轮胎行业处于传统消费淡季，整体开工率偏低
- 下游车企及轮胎经销商备货意愿不强，刚需采购力度不足
- 外贸出口订单增量有限，海外市场需求未见明显回暖
- 预计后市国内橡胶期货或维持震荡偏弱的走势
