美伊谈判取得进展，美元走弱
全球市场本周概述
市场风险偏好回暖，股市多数反弹，债券收益率多数下行，美债收益率微降至4.56%。美元指数跌0.05%至99.24，非美货币涨跌互现，金价跌0.7%至4509美元/盎司，VIX指数降至低位，布油跌4.4%至107美元/桶。
市场交易逻辑及资产表现
股票市场
全球股市多数反弹，标普500指数涨0.88%，欧元区股市反弹，新兴市场股市多数下跌，上涨指数跌0.54%，恒生指数跌1.37%。美伊谈判取得些许进展，双方谈判核心问题聚焦伊朗能否继续持有核原料，美国对伊朗解除制裁和霍尔木兹海峡通航，特朗普表示协议基本达成，但伊朗的表态是双方停战可能延长60天。美国经济数据显示通胀压力持续存在，5月美国制造业PMI跳升至55.3，预期53.8，服务业则进一步降至50.9。美联储利率会议纪要显示，多数决策者主张去除宽松倾向，如果通胀压力持续高于2%，则需要加息应对，支持未来降息的官员数量减少，美债收益率上行，短期利率已经基本完成对美联储加息1次的定价。凯文·沃什正式在白宫宣誓就职美联储主席，表达抗击通胀、改革美联储货币政策框架的决心。国内经济数据表现不及预期，4月社零消费增长同比仅0.2%，规模以上工业增加值同比4.1%，均不及预期，内需仍然是相对疲弱，股市风险偏好开始出现调整，股市波动增加。
债券市场
全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率微降至4.56%，欧元区国家国债收益率多数下行，新兴市场国家涨跌互现。油价略有回调，债市压力减少，但美联储会议纪要显示加息预期升温，叠加凯文沃什正式就任，表达抗通胀决心以及缩表意愿，债市仍然面临压力，收益率易涨难跌。中国10年期国债收益率震荡收于1.75%，股市出现回调，4月中国社零和工业增加值数据表现不及预期，显示内需仍然疲弱，但货币政策暂无宽松，资金面平衡，债市难有持续上涨动力，维持震荡走势。
外汇市场
美元指数跌0.05%至99.24，非美货币涨跌互现，离岸人民币涨0.23%，欧元贬0.19%，英镑涨0.8%，日元贬0.28%，瑞郎升0.27%，新西兰元、雷亚尔、兰特升值，卢比、韩元、加元、澳元、林吉特贬值。现货黄金跌0.7%至4509美元/盎司，美伊局势略有降温，市场风险偏好回升，但短期美国通胀压力增加，市场对美联储的加息预期升温，美联储利率会议纪要呈现鹰派，凯文沃什就任美联储主席，潜在的缩表风险对美元指数构成支撑，压力贵金属价格，短期金价仍未企稳。美伊谈判取得些许进展，油价回调，黄金压力减少，但由于缺乏宽松刺激政策，贵金属预计延续弱势震荡走势。美股温和反弹，市场风险偏好回暖，波动下降，VIX指数降至16.7的极低水平，后续预计市场波动仍有回升空间，美股注意情绪过热。布伦特原油跌4.4%至107美元/桶，原油持续去库，市场开始关注原油供需基本面偏紧张的现实，美伊谈判继续扰动油价。美元走强，大宗商品整体走弱。
热点跟踪：美伊谈判取得进展
美伊局势进入僵持阶段。美伊谈判取得些许进展，双方谈判核心问题聚焦伊朗能否继续持有核原料，美国对伊朗解除制裁和霍尔木兹海峡通航，特朗普表示协议基本达成，但伊朗的表态是双方停战可能延长60天。实际进展需要关注。美伊谈判取得些许进展，油价回调，黄金压力减少，但由于缺乏宽松刺激政策，贵金属预计延续弱势震荡走势。
下周重要事件提示
（无具体内容）
风险提示
美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。
