泓博医药机构调研纪要

泓博医药是一家提供新药研发及商业化生产一站式服务的公司，核心业务包括药物发现、工艺研究与开发以及原料药中间体的商业化生产。公司于2022年10月在创业板上市。

核心业务与平台
泓博医药提供药物发现和工艺研究与开发服务，帮助客户设计、筛选和优化化合物，并进行结构改良及初步安全性筛选。公司还提供新药工艺化学服务、创新合成工艺开发以及定制化生产服务。公司自主研发的AI平台DiOrion覆盖药物研发全过程，集成九大核心模块，提升研发效率。

业绩表现
2025年，受行业寒冬及价格战影响，公司营收与净利润承压，但2026年随着行业回暖，新签订单增速及在手订单出现明显回暖。2026年第一季度，子公司泓博尚奕营收同比增长80%以上，成都泓博实现扭亏为盈。公司预计2026年全年营收增速及净利润率修复的具体指引将在公告中披露。

技术布局与产能
公司深度布局靶向蛋白降解技术，分子胶库已初具规模。小分子减肥药和偶联技术方面，公司已建立ADC药物linker、Payload研发及生产能力，并筹划建立DAC技术平台。上海临港、江西新余等基地的CDMO新产能陆续转固，但公司暂未设立相关基地，产能利用率快速提升。

AI平台与客户合作
DiOrion平台已为104个新药项目提供技术支持，服务客户涵盖国内外多家创新药企。公司与合作客户均签署保密协议，具体合作信息未披露。

行业影响与风险
美国《生物安全法》对CXO行业影响相对可控，公司加大国内业务拓展力度。海外收入占比超70%，但国内创新药企活跃度提升，带动国内CRO行业需求整体向好。

未来计划
公司将持续推进产能建设，优化业务结构，提升人均产出。AI平台研发投入稳健，其价值更多体现在提升服务效率等方面。公司计划通过风险共担、战略合作等方式深度嵌入新药研发产业链，分享新药研发成果。

股价与市值管理
公司股价受多重因素影响，短期波动不能完全反映长期价值。公司将持续关注股价表现，审慎评估是否开展股份回购等安排。2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元，送红股0股，以资本公积金向全体股东每10股转增3股。