信达消费永艺股份推荐更新行业趋势1欧洲受中东局势影响

行业趋势：1）欧洲：受中东局势影响，欧洲市场整体需求偏弱，但供应链加速向中国&东南亚转移，有利于中资供应链企业；2）美国整体需求保持平稳（后续通胀&降息延迟等可能影响需求）。 公司依托大客户营销能力、差异化产品研发、海外基地布局、制造及运营等综合优势，持续提升份额。 景气跟踪：美国整体保持较优增速（受beta影响有限），国内品牌平稳增长，我们 【信达消费】永艺股份推荐更新 行业趋势：1）欧洲：受中东局势影响，欧洲市场整体需求偏弱，但供应链加速向中国&东南亚转移，有利于中资供应链企业；2）美国整体需求保持平稳（后续通胀&降息延迟等可能影响需求）。 公司依托大客户营销能力、差异化产品研发、海外基地布局、制造及运营等综合优势，持续提升份额。 景气跟踪：美国整体保持较优增速（受beta影响有限），国内品牌平稳增长，我们预计整体Q2依然实现双位数增长。 盈利方面，原材料价格&汇率为主要影响因素，公司加速落实提价（产业链地位逐步提升）&自身降本，整体盈利能力或保持窄幅震荡，H2提价落地、改善可期。 承压项目：25年主要拖累项目为罗马尼亚基地、美国渠道商等。 目前来看，上述项目改善趋势明确，预计今年均有望逐步实现扭亏，Q1业绩中已经显现这一趋势。 自主品牌：1）国内线下门店较快增长，线下自主渠道&线上均保持平稳增长，且去年国内自主品牌线上线下（含品牌投入）业务已实现整体盈利，加快打造成为国内人体工学第一品牌。 2）海外跨境电商精益运营，收入稳步增长，盈利能力持续改善。