2026年市场延续结构性行情
2026年A股市场呈现成长风格持续占优的格局，AI、半导体及机器人为核心主线。算力板块因具备“卖铲人”属性与技术迭代，业绩兑现度最高且确定性最强。
AI算力产业链景气度极高
- 2027-2028年订单已排满，产能供不应求
- 投资重心正由中游芯片算力向上下游的软件应用及能源基建（电力设备）扩散
光模块行业基本面超预期
- 上游物料紧缺证实需求旺盛，二三线标的开始补涨
- 若物料供应缓解，中游公司业绩存在上修空间
电网设备受AI数据中心驱动
- 高价值量固态变压器等专用装备需求爆发
- 中国企业凭借高性价比、快速扩产能力及运营管理壁垒，出海优势显著
国家电网“十五五”规划4万亿投资
- 特高压为核心，2026Q1业绩印证板块进入连续3-5年双位数增长的“长牛”周期
北证50指数当前存在补涨需求
- 建议左侧布局
- 科创50聚焦国产算力边际变化，双创50融合国产算力、新能源与光模块三大景气赛道
Q&A 回答
如何评价2026年至今的A股市场行情走势？
- A股市场成长风格持续占优，AI和科技领涨
- 对普通投资者相对友好，把握核心主线盈利难度不大
- 未来数月大概率延续结构性行情，整体震荡向上
AI产业链投资确定性方向
- 确定性相对最高的是偏向算力的部分
- “卖铲人”属性确保旱涝保收，技术迭代支撑毛利率
- 现阶段算力板块业绩兑现度最高，仍是核心
AI硬件板块是否存在震荡调整需求？
- 产业基本面未出现问题，订单供不应求
- 应采取长线思维，分散化配置平滑波动
高景气度赛道投资策略
- A股大盘点位远未达到泡沫程度
- 建议长期投资思维，淡化短期波动，坚持资产配置原则
光模块与通信设备板块后续景气度
- 光模块产业链基本面超预期，二三线标的开始补涨
- 下游需求稳定，产业链持续受益和发展
电网设备细分板块及AI驱动下的景气度
- 发电侧、输配电侧、用电侧、储能侧
- AI数据中心催生高价值量专用电网装备需求
- 固态变压器值得关注，市场空间较大
中国企业出海优势及盈利推动作用
- 核心优势：高性价比（合理成本与性能）
- 源于：原材料和人力成本优势、扩产意愿和速度
- AI算力需求推动作用：全球能源消耗将增加4%-6%
- 中国企业竞争壁垒：运营管理能力、成本控制、供应链效率
国家电网“十五五”投资拆解与落地
- 4万亿投资主要投向输配电领域，特高压是核心
- 2026年一季度投资额约1000多亿元，同比增速明显
- 上市公司业绩优异，印证板块增长逻辑
“算电协同”国家战略影响
- 将“算电协同”提升至国家战略高度
- 为电网设备行业提供明确政策指引和支持
电网设备与通信设备投资观点
- 电网设备：长期增长“长牛”品种，适合稳步上涨策略
- 通信设备：波动性相对较大，但增长方向坚定，爆发力强
- 建议保持配置或逢低分批买入
北证50指数投资价值
- 涨幅不应长期偏离科创板和创业板，存在补涨需求
- 聚焦“专精特新”企业，流动性显著改善
- 近期政策信号频现，可能引发从量变到质变
科创50与双创50指数选择
- 科创50：国产算力与创新药集合，国产算力是亮点
- 双创50：科创板龙头企业与创业板新能源龙头企业组合
- 融合国产算力、新能源和光模块三大景气方向
