一文读懂算电协同行业投资十五五电网核心建设主题天风计算机缪欣君刘鉴团队

国家战略定调与投资支持
3月5日政府工作报告首次写入“算电协同”，明确构建新型电力系统、加快智能电网建设、发展新型储能及扩大绿电应用。同日国新办会议上，国务院研究室副主任陈昌盛强调AI与能源的协同，利用国家电网优势建设超大规模智算集群。南方电网计划投入2万亿，较十四五增长40%，重点投向特高压、智能电网及算电协同配套。

算电协同的核心内涵与驱动力
算电协同包含两大核心内涵：

• 算随电动：引导时延不敏感的算力（如AI训练）向西部新能源富集区布局，就地消纳低成本绿电。
• 电随算动：东部数据中心作为柔性负荷参与电网需求侧响应，优化用电模式，提升电网效率。
  利润核心驱动力为降低电力成本（如西部绿电就地消纳、东部长期低价绿电锁定）和创造增值收益。

产业链与核心标的

• 上游：发电与算力硬件设备、电力基础设施（光伏、风电、储能、智能电网）、算力基础设施（IDC、IT设备、液冷）。
• 中游：平台调度与运营（绿电+算力一体化运营商、电网数字化服务商、自建绿电IDC厂商）。
• 下游：需求方主要为AI大模型厂商、云服务企业、新兴科技产业。
  核心标的：
• 建设与资源方：中国能建（东数西算核心建设方）、协鑫能科（自有电力+算力投资）、豫能控股（火电+绿电+抽水蓄能+IDC）、金开新能（自有风光电力+智算建设）。
• 技术与调度方：国电南瑞（电力AI调度龙头）、南网数字（南方区域算电调度）、四方股份（电力调度AI系统核心供应商）。
• 新能源与市场方：国能日新（新能源电站功率预测龙头）、朗新科技（算力转移与电力调优）。