【每日研报20260522】伊朗局势主导市场，通胀预期持续升温

市场综述

• 美股：三大股指小幅上涨，道指涨0.55%报50285.66点，标普500指数涨0.17%报7445.72点，纳指涨0.09%报26293.1点。
• 美元：美元指数涨0.08%报99.20，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.07%报1.1617，英镑兑美元跌0.04%报1.3429。
• 国际金属：COMEX黄金期货涨0.09%报4546.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.52%报77.13美元/盎司。
• 能源：美油主力合约跌0.26%报98.0美元/桶，布油主力合约跌0.1%报104.92美元/桶。
• 农产品：ICE原糖主力合约涨1.15%报14.90美分/磅，ICE棉花主力合约跌4.29%报78.10/磅。

消息回顾

• 美伊谈判：特朗普表示仍在与伊朗谈判，将阻止其拥核，霍尔木兹海峡“过路费”问题美方掌控。
• 谈判进展：鲁比奥称谈判取得进展，但无法保证达成协议，伊朗外交部否认达成协议。
• 古巴谈判：鲁比奥表示美方正与古巴接触，但达成协议可能性不高。
• 美国就业数据：上周初请失业金人数20.9万人，续请失业金人数178.2万人。

今日关注

• 观点汇总：
  • 美元指数：短期受鹰派联储预期与地缘风险支撑，但市场对尾部风险定价已钝化，叠加财政扩张下美元信用弱化，短期或震荡运行。
  • S&P500：英伟达财报超预期，AI芯片相关股票受益，但地缘局势消息变动导致美股反复震荡。
  • 富时中国A50：A股市场疲弱，获利了结压力明显，但新质生产力对经济的支撑预计将使相关行业股价表现良好。
  • 铜：COMEX铜震荡走势，欧元区商业活动萎缩，国内推进统一大市场建设，COMEX铜库存环比增加，LME铜库存环比减少。
  • 黄金：地缘局势缓和预期升温，制造业PMI超预期，美联储年内降息概率为零，短期金价承压，中长期配置逻辑仍具韧性。
  • ICE原糖：市场对供应担忧加剧，巴西中南部4月下半月糖产量预计同比调增72.7%。
  • ICE棉花：价格从高位技术性修正，美国棉花出口销售净增4.7669万包，为市场年度低点。

操作建议

• 铜：纽铜主力合约轻仓逢低短多。
• 黄金：逢低布局思路对待。
• ICE原糖：短期观望。
• ICE棉花：短期观望。