市场综述
隔夜，美国三大股指涨跌不一，道指跌0.06%，标普500指数涨0.55%，纳指涨1.24%。美元指数跌0.62%，非美货币多数上涨。国际油价全线下跌，美油2月合约跌0.72%，布油3月合约跌0.38%。COMEX黄金期货跌0.29%，白银期货涨1.4%。
消息回顾
- 美国副总统哈里斯宣布特朗普当选下一任美国总统，万斯当选下一任副总统。
- 特朗普否认将仅对关键进口商品征收关税的报道。
- 加拿大总理特鲁多宣布辞去自由党领袖一职。
- 美联储理事库克表示，鉴于劳动力市场稳健和通胀数据波动，决策者在进一步降息时可以采取更加谨慎的态度。
- 日本央行行长植田和男重申，如果经济和通胀状况继续改善，将继续加息。
- 美国和欧元区12月PMI数据公布，美国12月Markit综合PMI终值为55.4，12月服务业PMI终值为56.8；欧元区12月服务业PMI终值为51.6。
- 美国和德国11月CPI数据公布，德国12月调和CPI同比初值为2.9%，环比初值为0.4%；欧元区1月Sentix投资者信心指数为-17.7。
观点汇总
- 美元指数：美元指数延续高位震荡走势，特朗普的政策预期主导近期美元指数方向。特朗普关税政策的预期波动导致美元指数剧烈波动。美国12月标普全球服务业PMI略低于前值，但市场反应相对平淡。德国12月CPI高于预期，欧元兑美元短线走强。短期内欧元在美元强势下大概率继续承压。预计美元延续高位震荡格局，重点关注本周五美国非农就业数据。
- S&P500：标普500指数上涨，美国经济基本面保持良好，使得美联储得以放缓后续降息速度，但经济维持强劲也支撑美股高估估值。策略上建议逢低买入。
- 富时中国A50：富时中国A50指数下跌，国内制造业PMI有所下滑但仍保持扩张区间，国内制造业生产经营活动保持活跃。央行货币政策委员会召开会议，指出将择机降准降息，宽松货币政策预计为经济起到托底作用。海外方面，需观察特朗普上台后对华政策。市场短期处于政策空窗期，市场走弱可能是受春节前部分投资者获利了结影响，使得岁末市场交易整体较为清淡，同时市场也在提前消化特朗普上台带来的负面影响。预计春节前将有部分政策率先落地，以此对冲海外扰动带来的影响，春节后市场流动性有望得到进一步提升，在此情况下业绩较为稳定的大盘股预计占优。策略上建议暂时观望。
- 铜：COMEX铜震荡偏强，全球制造业PMI连续两个月小幅上升，全球制造业保持平稳上升态势。国内延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限。COMEX铜库存环比增加，LME铜库存环比减少，SHFE每日仓单环比减少。美元和美债方面，美元指数大幅跳水，特朗普否认关税政策缩水的报道，美元指数回升。操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
- 黄金：COMEX黄金期货下跌，黄金白银延续高位震荡格局，近期因政策不确定性盘面波动有所扩大。地缘方面，乌克兰军在俄乌方向发起大规模进攻，以色列与哈马斯的停火谈判陷入僵局，国际局势不确定性因素尚存，或为黄金提供一定支撑。市场短线情绪受到特朗普相关政策扰动的报道影响。特朗普可能仅对“关键”进口商品加征关税的报道导致市场避险情绪降温，黄金价格一度跳水。特朗普随后澄清报道不实，重申关税政策不会“缩水”，避险情绪迅速回归，推动黄金价格强势反弹。短期来看，贵金属市场的多空博弈将因政策预期分歧而更加激烈。短期内市场大概率将继续消化美国经济的上行预期，叠加美联储官员陆续释放的鹰派信号，美元指数或维持高位震荡偏强格局，美国通胀放缓和美联储进一步的降息计划仍需更多经济数据去支持，黄金价格预计将面临一定压力。受益于人民币汇率的持续走低，沪市黄金短期内表现或得到一定的支撑。操作上建议近期观望，重点关注本周五公布的美国非农就业数据。
- ICE原糖：ICE原糖期货下跌，受巴西产区出现降雨影响。ICE 3月原糖期货合约收盘跌0.32美分，结算价每磅19.33美分。巴西12月上半月压榨数据低于预期，累计产量不足4000万吨，巴西榨季进入尾声，市场关注点转向北半球。印度24/25榨季截至2024年12月31日累计压榨甘蔗1.09565亿吨，产糖951万吨，同比下降15.7%。建议3月ICE期糖短期观望。
- ICE棉花：ICE棉花期货上涨，受美元疲软支撑。ICE 3月期棉收盘涨1.02美分，结算价报68.68美分/磅。美国农业部报告显示，12月19日止当周，2024/25年度美国棉花出口销售净增27.91万包，出口销售有所改善。美棉主力价格关注上方压力72美分/磅，下方支撑65.0美分/磅。建议3月ICE期棉短期观望。
