钢材&铁矿石日报：产业情绪共振，钢矿震荡下行

钢材&铁矿石日报 产业情绪共振，钢矿震荡下行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.44%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹供应低位回升，而淡季需求边际走弱，基本面延续偏弱运行，产业矛盾未解，弱现实格局下预计钢价继续承压，偏弱震荡运行，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡回落，录得0.59%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷低供应给予价格支撑，但需求存有隐忧，且库存去化压力偏大，产业格局偏弱运行，叠加市场情绪不佳，热卷继续承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价转弱下行，录得1.07%日跌幅，量增仓缩。现阶段，刚需高位叠加运费成本抬升，给予矿价支撑，但矿石供应偏高，且需求改善力度有限，矿市基本面表现偏弱，现实逻辑主导下预计矿价继续承压、震荡回落，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）美联储会议纪要：多数官员倾向必要时加息，内部阵营严重分化 美联储公布了4月货币政策会议的纪要。这也是前任主席杰罗姆·鲍威尔主持的最后一次政策会议。纪要显示，由于通胀压力持续高企，美联储内部对于未来 的 利 率 路 径 产 生 了 严 重 的 阵 营 分 化 。纪 要 指 出 ， 尽 管 联 邦 公 开 市 场 委 员 会（FOMC）在此次会议上投票决定将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间不变，但在会上出现了罕见的4票反对票。绝大多数与会官员认为，通胀回归2%目标所需的时间将比此前预期的更长。受到地缘政治冲突引发的高能源价格以及关税政策的持续叠加影响，整体物价压力正进一步扩散。 （2）4月挖掘机数据：产量同比高增，出口持续发力 国家统计局数据显示，2026年4月，我国挖掘机产量39389台，同比增长34%。1-4月累计151496台，同比增长25%。海关总署数据显示，2026年4月，我国挖掘机出口33010台，出口量较上月增加3967台。1-4月累计出口119685台。 （3）国家统计局：1-4月全国分省市粗钢产量出炉 国家统计局数据显示，2026年4月中国粗钢产量8362.9万吨，同比下降2.8%；1-4月累计粗钢产量33112.2万吨，同比下降4.1%。从分省市数据来看，2026年1-4月河北以产量7130.88万吨位列第一；江苏产量4125.15万吨排在第二；山东产量2302.24万吨排在第三。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，库存去化良好，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增4.75万吨，供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，后续仍有增量空间，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。总之，螺纹供应低位回升，而淡季需求边际走弱，基本面延续偏弱运行，产业矛盾未解，弱现实格局下预计钢价继续承压，偏弱震荡运行，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平不低，供应端压力并未缓解，且需提防铁水回流。与此同时，热卷需求有所好转，周度表需环比增10.41万吨，而高频每日成交则是延续高位回落，且主要下游冷轧产业矛盾未解，热卷需求隐忧未退，相对利好则是海外高价带来出口改善预期。目前来看，热卷低供应给予价格支撑，但需求存有隐忧，且库存去化压力偏大，产业格局偏弱运行，叠加市场情绪不佳，热卷继续承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂盈利状况良好，生产相对积极，矿石终端消耗趋稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，继续位于年内高位，需注意的是淡季临近钢市产业矛盾未解，矿石需求增量空间受限，利好效应不强。不过，港口到货大幅回升，相应矿商发运迎来恢复，海外矿石供应维持高位，叠加内矿供应提升，矿石供应高位运行。总之，刚需高位叠加运费成本抬升，给予矿价支撑，但矿石供应偏高，且需求改善力度有限，矿市基本面表现偏弱，现实逻辑主导下预计矿价继续承压、震荡回落，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。