产业情绪共振，钢矿偏弱运行：钢材&铁矿石日报

钢材&铁矿石日报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.65%日跌幅，量仓扩大。供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价承压，成本支撑相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注假期累库情况。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.43%日跌幅，量仓收缩。供应高位，需求走弱，基本面偏弱，价格承压低位震荡，需谨防需求走弱矛盾激化，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价弱势下行，录得1.23%日跌幅，量仓收缩。需求弱稳，供应压力存，基本面持续走弱，库存高位攀升，矿价承压偏弱运行，关注矿商发运情况。

关键数据

• 全球制造业PMI：1月份为51%，较上月上升1.5个百分点，结束连续10个月低于50%的趋势。
• 中国工程机械：1月挖掘机开工率为48.6%，月平均工作时长72.5小时，同比下降2.63个百分点。
• 英美资源铁矿产量：2025年四季度产量1510万吨（同比增长6%），2026年目标产量5500-5900万吨。
• 螺纹钢库存：高于去年农历同期，压力缓解有限。
• 热轧卷板库存：再度增加，供应压力未退。
• 铁矿石库存：持续攀升，供应压力未退。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端季节性走弱，库存累库，需求弱势难改，价格承压，预计震荡寻底，关注假期累库。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，库存增加，供应压力未退，需求韧性趋弱，价格承压低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局弱势，库存攀升，需求改善力度有限，供应压力存，价格承压偏弱运行，关注矿商发运。