传媒行业点评：AI漫剧起势，供需双向推动

主要观点：

• 漫剧市场高速增长：据巨量引擎数据，2025年上半年漫剧供给量对外输出超3000部，环比增长超600%，复合增长率达83%，流水规模增长12倍，预计全年市场规模突破200亿元，供给侧进入高速成长阶段。
• AI赋能降低成本：漫剧主要垂类包括简笔画、沙雕漫和动态漫。简笔画成本极低（千元以内），生命周期短（数月）；沙雕漫成本2000元可实现10万元流水，生产效率是真人短剧的百倍；动态漫受AI催化，生产成本降低至传统动漫的五分之一，100分钟漫剧成本约10-30万元。
• 多平台扶持政策：快手、抖音、百度、B站、红果等平台推出IP开放、流量倾斜、资金保底和技术工具支持等专项计划。例如，巨量引擎与抖音合作开放6万余部番茄小说网IP改编漫剧，版权方可获90%收益分成。

投资建议：

• 内容侧：建议关注中文在线（海外短剧平台FlareFlow上线多部漫剧）、阅文集团（推出“创作合伙人计划”扶持漫剧）、掌阅科技（出品AI动漫短剧《焚星决》）、欢瑞世纪（IP储备丰富，账号粉丝基础230万）。
• 平台侧：建议关注快手-W、哔哩哔哩-W。

风险提示：

• 行业竞争加剧风险、版权风险、创作周期不及预期风险、相关政策不确定性风险等。