对二甲苯：短期偏强，多PX空PTA PTA：聚酯开工超预期，多PTA空PF MEG：供应收缩，单边震荡偏强，多MEG空PTA止盈

对二甲苯（PX）

• 短期偏强：聚酯链终端订单回升，PX估值将再次回升，预计出现反弹。
• 市场概览：中国台湾一工厂30万吨PX装置按计划停车检修45天；5月MOPJ估价537美元/吨CFR，5月亚洲现货成交731美元/吨，6月亚洲现货成交731-734美元/吨。
• 关税影响：中美关税紧张局势升级，中国宣布提高对美国进口商品关税至84%，市场参与者紧张不安，下游订单受影响。
• 观点：关注多PX空PTA对冲。

对苯二甲酸（PTA）

• 短期偏强：聚酯开工超预期，PTA去库力度较大。
• 市场概览：百宏250万吨PTA装置按计划检修，PTA开工率82.4%；独山能源300万吨PTA产能1月起计入，虹港石化150万吨、扬子石化60万吨装置长停超过两年，2025年1月起PTA产能基数调整至8601.5万吨。
• 关税影响：关税缓和，纺服部分东南亚订单修复。
• 观点：关注9-1正套，关注多PTA空PF对冲。

乙二醇（MEG）

• 单边震荡偏强：供应收缩，乙二醇刚需维持高位。
• 市场概览：乙二醇整体开工负荷67.05%（环比下降5.08%），草酸催化加氢法开工负荷52.70%（环比下降13.23%）；北京燕山8万吨、新疆独山子5万吨、易高12万吨装置长停两年以上；内蒙古26万吨合成气制MEG装置9日临时停车检修，预计一周；沙特两套70万吨乙二醇装置近期停车，停车时间两个月。
• 观点：关注乙烷裂解制装置（卫星、三江）开工变化，多MEG空PTA止盈。

聚酯

• 开工负荷：涤纶工业丝总体理论开工负荷74%，聚酯负荷93.4%。
• 市场概览：江浙涤丝10日产销高低分化，直纺涤短工厂销售普遍好转。