地缘风险溢价延续 甲醇偏强格局暂难改变

行情复盘
5月19日，甲醇期货主力合约收涨0.34%至2963.0元，资金整体流出8958.02万元。港口库存减少12.52万吨（华东减少11.51万吨，华南减少1.01万吨），样本企业库存降4.03万吨（环比降9.97%）。华东主流现货价格3185元/吨（-18元）。持仓方面，多头增1445手至50.7万手，空头减4534手至45.2万手。

重要资讯

1. 供应：国内开工率88.1%（环比-3.6%），海外开工率51.6%（环比-1.6%）。
2. 库存：港口库存79.68万吨，样本企业库存36.38万吨（环比降9.97%）。
3. 需求：西北签单量增4.42万吨至6.02万吨，待发订单增3.40万吨至22.50万吨。烯烃开工率85.6%（持平），甲烷氯化物开工率降7.2%，醋酸开工率降7.4%，甲醛开工率升1.2%，MBTE开工率降0.5%。
4. 进口：3月中国甲醇进口42.45万吨（环比降52.01%）。
5. 国际油价：美伊和谈僵局持续，国际油价小跌。NYMEX原油期货06合约跌0.89美元/桶至107.77美元/桶，ICE布油期货07合约跌0.82美元/桶至111.28美元/桶。中国INE原油期货2607合约涨1.5元至673.8元/桶（夜盘涨16.2元至690元/桶）。

市场逻辑
美伊和谈僵局及国际原油高位震荡支撑甲醇价格。供应端，伊朗装置仅4套运行（日产1.2万吨），5月进口预计40-50万吨，供应缺口明确。产业利润压制与进口缺失博弈，甲醇震荡偏强运行。

参考区间
2850-3150元。

交易策略
观望或短线操作。