一、日度市场总结
2025年6月20日，原油市场呈现以下特征：
- 价格及价差表现：SC原油期货收于570.9元/桶，上涨5.4%；WTI和Brent分别上涨至73.88和76.96美元/桶，创多日新高。SC-Brent价差扩大至2.46美元/桶，SC-WTI价差至5.54美元/桶，反映亚太市场受地缘情绪影响更强，欧洲市场供应趋紧。
- 供应端：中东地缘风险升温，尽管伊朗否认油田遇袭，但以色列袭击传闻加剧霍尔木兹海峡通航担忧。印度和巴基斯坦启动应急预案，寻求替代油源。美国产能边际调整，石油钻井总数减少1口至438口，但2024年炼厂产能小幅增加4万桶/日。投机情绪升温，ICE布伦特原油期货净多头头寸激增至27.3万手。
- 需求端：炼油利润驱动，欧洲柴油及航煤溢价飙升，美国夏季出行旺季临近，炼厂开工率有望提升。政策边际调整，美国拟修订燃油经济性标准利好油品消费；亚洲航空需求复苏（如中伊航线恢复）支撑航煤。
- 后市展望：原油价格或将维持高位震荡偏强格局。中东地缘风险溢价难以快速消退，霍尔木兹海峡潜在干扰持续提振看涨情绪；北半球季节性需求旺季到来，炼厂利润高企或推动补库。伊朗实际供应未受冲击，OPEC+若释放闲置产能可能削弱支撑；美国战略储备潜在释放及新能源替代隐忧限制上行空间。重点关注以色列-伊朗冲突扩散风险及OPEC+7月产量政策。
二、产业链价格监测
三、产业动态及解读
- 供给：伊朗否认油田遇袭传闻；美国石油钻井总数减少1口至438口；美国炼厂产能增加4万桶/日；印度和巴基斯坦寻求替代油源。
- 需求：美国参议院拟修订燃油经济性标准利好油品消费；欧洲柴油和航煤溢价飙升；亚洲航空需求复苏（如中伊航线恢复）。
- 库存：中质含硫原油期货仓单持平；低硫燃料油仓库期货仓单持平；燃料油期货仓单减少2000吨。
- 市场信息：ICE将布伦特原油期货保证金提高24%；ICE汽油期货投机性净多头头寸增加；ICE布伦特原油期货投机性净多头头寸增加至273,175手。
四、产业链数据图表
- 提供了WTI、Brent价格及价差、美国原油产量、美国和加拿大石油钻机数量、OPEC原油产量、全球各地区石油钻机数量、美国炼厂开工率、美国炼厂原油加工量、美国原油净进口量、日本炼厂实际产能利用率、山东地炼开工率、中国成品油月度产量、美国商业原油库存、美国库欣原油库存、美国战略原油库存、燃料油期货价格走势、国际港口IFO380现货价格、新加坡高低硫价差、中国高低硫价差、跨区域高低硫价差、燃料油库存等图表。
五、研究结论
- 原油价格或将维持高位震荡偏强格局。中东地缘风险溢价、北半球季节性需求旺季及炼厂利润高企是主要支撑因素。需关注以色列-伊朗冲突扩散风险及OPEC+7月产量政策。
