可转债周报：“两存”相关转债有哪些？

核心观点

“两存”相关标的包括华医转债、微导转债、珂玛转债、鼎龙转债、正帆转债和精测转2。建议重点关注：

1. 华医转债：积极拓展电子洁净室业务，已切入长江存储供应链，订单储备充足。
2. 微导转债：半导体设备订单进入爆发期，ALD/CVD设备广泛应用于国产存储芯片产线。
3. 珂玛转债：致力于陶瓷材料零部件国产化，已获得长江存储订单，未来渗透率有望提升。
4. 鼎龙转债：CMP材料龙头，产品深度渗透国内主流晶圆厂，光刻胶业务处于加速突破阶段。
5. 正帆转债：半导体气体&设备双轮驱动，订单端显著回暖，长期收入韧性有望提升。
6. 精测转2：量检测设备进入高速增长期，已实现与两存客户的重复采购，未来成长空间广阔。

投资策略

• 股市：抓住景气成长方向，科技仍是排头兵，盈利驱动较强。
• 转债：保持谨慎，适度博弈交易机会，关注油价中枢高位受益者、科技景气方向、锂电产业和商业航天等板块。

市场回顾

• 权益市场：延续震荡调整，科技成长板块跑赢大盘，创业板指上行。
• 转债市场：估值明显调整，平价90-110转股溢价率39.8%，价格中位数138元。

条款跟踪

• 强赎条款：上周1只个券公告强赎（帝尔转债），新增1只不强赎（翔丰转债）。
• 下修条款：上周1只个券提议下修（伟22转债），6只转债公告不下修日期。

一级市场

• 上周暂无新券发行，1家公司发行转债预案（大中矿业），多公司转债发行获股东大会通过、交易所受理和发审委审核。

风险提示

• 信用事件冲击、再融资政策变动、权益调整。