长鑫科技更新IPO招股书,业绩大幅超预期。受全球算力需求增长及DRAM供不应求推动,公司营收利润高速增长:营收508亿元,同比+719%;归母净利润248亿元,同比+1688%;扣非净利润263亿元,同比+1993%。预计未来营收1100-1200亿元(增长613%-677%),归母净利润500-570亿元(增长2244%-2544%)。长鑫存储成为全球第四大DRAM供应商,2025Q4市占率7.7%,位列中国第一。
半导体设备方面,先进扩产与国产替代双驱动,重点关注:
- 北方华创:设备龙头,先进逻辑高敞口
- 中微公司:刻蚀龙头,平台化加速
- 拓荆科技:薄膜龙头,存储高敞口
- 微导纳米:ALD龙头,存储高敞口
- 华海清科:CMP龙头,订单加速
- 芯源微:涂显龙头,去日化加速
零部件方面,海内外扩产共振,订单先行,重点关注:
- 富创精密:业绩拐点已现,订单加速
- 新莱应材、珂玛科技、先锋精科等
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