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F1Q预览 - Workday全力以赴迎接当下

2026-05-15 德意志银行极度近视

核心观点

Workday 在 F1Q 增长放缓，但预计符合指引。
公司面临预算重新分配的挑战，但新领导层将专注于有机创新。
Sana AI 平台能否成为真正的跨平台协调层仍是关键问题。
看好 Workday 的长期增长潜力和估值。

关键数据

Workday 目前的股价为 118.75 美元，52 周范围为 112.50 至 274.71 美元。
预计 F1Q 订阅收入环比增长 0.3%，非 GAAP 营业利润率略高于 30.5%。
12 个月订阅积压增长预计为 13%。
预计 F2Q 订阅收入环比增长 5%，非 GAAP 营业利润率为 30%。
预计 FY27 订阅收入增长率为 12-13%，非 GAAP 营业利润率为 30%。

研究结论

尽管短期内增长放缓，但 Workday 仍具有长期增长潜力，其低双位数收入增长和不断扩大的利润率使其成为具有吸引力的投资标的。
市场可能低估了 Workday 等现有软件公司适应 AI 发展的机会。
维持“买入”评级，目标价 180 美元。

F1Q预览 - Workday全力以赴迎接当下

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