核心观点及策略
- 需求端：上周铁水产量小幅反弹，但淡季临近，产量已接近见顶，需求驱动将逐步减弱。上周247家钢厂高炉开工率83.52%，环比增加0.26个百分点，同比去年减少0.63个百分点；日均铁水产量239.33万吨，环比增加0.42万吨，同比去年减少5.44万吨。
- 供应端：上周海外发运与到港环比减少，港口库存减少，但发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。上周全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2291.9万吨，环比减少460.0万吨。全国47个港口进口铁矿库存17189.23万吨，环比下降36.53万吨；日均疏港量336.70万吨，增14.89万吨。
- 总体结论：铁矿石供应宽松压制，预计矿价震荡承压运行。
交易数据与行情评述
- 现货市场：日照港PB粉报价783元/吨，环比下跌14元/吨；超特粉645元/吨，环比下跌17元/吨；现货高低品PB粉-超特粉价差138元/吨。
- 需求端数据：铁水产量、钢厂开工率、炼铁产能利用率、钢厂盈利率及日均铁水产量等指标均显示需求端边际走弱。
- 供应端数据：海外发运与到港量环比减少，港口库存下降，但全球供应宽松格局持续。
行业要闻
- 海关总署数据显示，4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，环比下降0.8%，但1-4月累计同比增长8.0%。
- 加拿大矿业公司Max Resource处置旗下巴西Florália高纯铁矿项目，优化资产布局。
- 必和必拓（BHP）任命马克·瓦塞拉为非执行董事，自2026年6月1日起生效。
风险因素
