Figure直播分拣包裹，宇树发布变形机甲机器人

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，宇树科技发布全球首款量产版载人变形机甲GD01，定价390万元起，可在数秒内完成人形与四足双形态切换，载人后约500kg仍行动自如，为人形机器人开辟载人出行等落地场景。
• Figure机器人开启全天候包裹分拣直播，展示F.03机器人进行小型包裹分拣，验证长时运行能力，并采用最新自研的Helix02，实现全身端到端控制，拥有统一的视觉运动神经网络。

行业动态

• 产业链协同与生态构建加速，如第二届杭州人形机器人展会、中日韩精准对接会、香港具身智能产业峰会等。
• 商业化落地与场景拓展取得突破，如全国首个以真实场景应用为核心的具身机器人场景应用大赛。
• 核心技术研发与资本支撑同步强化，如湖北启动人形机器人“数字身份证”登记，腾讯开源RoboFusion互连技术。

本体

• 优必选与日立签署战略合作协议，鹿明机器人完成数亿元A1及A2轮融资，维他动力完成Pre-A轮融资，普渡机器人发布具身智能大模型Pudu Foundation Model（PuduFM 1.0）和通用具身智能体平台PuduAgent。
• 宇树科技发布GD01载人变形机甲，售价390万元起，可人形与四足双形态切换，载人后重量约500kg仍行动自如。
• Figure公司F.03机器人直播展示小型包裹分拣能力，采用最新自研的Helix02，实现全身端到端控制。

核心零部件

• 乐动机器人正式登陆港交所主板，募资总额约8.79亿港元，用于加强智能机器人视觉感知技术的研发、品牌建设与国际拓展等。
• 长盈精密递表港交所，Zenbot完成近亿元天使轮融资，深度机智完成超亿元融资。

投资建议

• 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
  • 特斯拉链的收敛：拓普集团、三花智控等。
  • 技术迭代与收敛：电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等。
  • 海外其他供应链的机会：银轮股份、汉威科技等。
  • 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚等。
  • 围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的：奥比中光、英诺赛科等。

风险提示

• 行业竞争加剧，汽车与电动车销量不及预期，人形机器人进展不及预期。