甲醇日报：甲醇处于去库现实及远期复工的矛盾中

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润略有下降。内地甲醇价格整体稳中有降，基差普遍上涨。隆众内地工厂库存显著下降，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差上涨，CFR中国价格下降，进口价差收窄。隆众港口总库存大幅下降，各区域港口库存均减少。
• 下游MTO：开工率保持稳定。

地区价差方面

• 主要地区价差变化不大，部分价差收窄。

市场分析

• 美伊关系：美伊关系紧张，伊朗拒绝了美国提出的方案，美国对伊朗革命卫队相关企业和个人实施制裁。
• 港口库存：港口库存持续下降，短期到港维持低位，港口去库仍是现实。
• 伊朗供应：伊朗部分甲醇装置仍处于低负荷状态，等待实际装船量回升，但远期供应回升预期仍需观察。
• MTO装置：斯尔邦MTO计划5月底停车，兴兴MTO仍处于检修状态，6月去库幅度将缩减。
• 煤头甲醇：开工率开始回落，新疆集中检修，内地工厂库存下降，待发订单回升，但传统下游表现一般，甲醛开工偏低，PTA集中检修，醋酸库存回升，MTBE利润偏低，开工进一步回落。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期、无跨品种。

风险

• 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗甲醇装置复工速率。

核心观点与结论

• 甲醇市场短期库存压力缓解，港口库存持续下降，但传统下游需求表现一般。
• 伊朗供应回升预期仍需观察，MTO装置检修对市场有一定支撑。
• 煤头甲醇开工回落，成本端支撑减弱。
• 策略上建议谨慎逢低做多，关注美伊关系、霍尔木兹海峡通航情况及伊朗甲醇装置复工速率等风险因素。