天风通信矽电股份小非减持完毕持续推荐稀缺的硅光NPOCPO设备标

矽电专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备20年，是国内半导体探针测试设备龙头，大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商。

核心观点与关键数据：

1. 半导体领域：

   • 获得华为哈勃入股背书（最新持股3%），半导体订单持续释放。
   • 主要客户包括华天、中芯国际、海思、长存、长鑫、华虹等，验证顺利。
   • 每万片12寸晶圆探针台对应capex在1-2亿人民币，国产替代+国内晶圆厂扩产推动业绩稳增。
   • 对应100e+打底市值。

2. 光电芯片领域：

   • 光通信领域覆盖主流客户（光迅、华工、新易盛、旭创等），提供NPO、PD、APD、VCSEL等测试。
   • 明年北美仅但客户NPO增量需求1000w支以上，对应投资额20e+，5-10xPB对应100-200e增量市值。
   • 公司是联讯探针台核心供应商，1:1配套联讯硅光检测设备出货，单机价值量约占联讯25%。
   • 与兆驰股份子公司签署3.35亿元Mini/MicroLED芯片测试和分选设备合同，今年完成确收，业绩确定性高。

研究结论：

• 硅光/NPO增量设备订单即将大批量释放，半导体领域公司系龙头，订单和业绩稳步释放。
• 加总看，300-400e目标市值。