机械设备行业快评报告：4月挖掘机与装载机销量均实现较快增长

4月挖掘机与装载机销量均实现较快增长。中国工程机械工业协会数据显示，4月挖掘机销量28,745台，同比增长29.8%，其中国内销量16,920台，同比增长34.9%，首次高于出口增速（11,825台，同比增长23.2%），显示国内市场需求复苏增强；1-4月累计销售102,081台，同比增长22.2%，其中国内销量56,499台，同比增长15%，出口45,582台，同比增长32.5%。电动挖掘机渗透率极低，4月仅销售27台。装载机销量15,432台，同比增长32.4%，其中国内销量8,411台，同比增长17%，出口7,021台，同比增长57.4%，1-4月累计出口增速高达43%，海外市场成为核心增长极；电动装载机渗透率达36.1%，4月销售5,575台，成为结构升级重要抓手。整体而言，在逆周期政策、设备更新及海外布局深化背景下，工程机械行业有望延续内销复苏、出口高增与电动化提速共振的景气路径。投资建议关注具备市场优势及积极布局海外市场的优质公司。风险因素包括地产基建投资不及预期、政策落地不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦及汇率波动。