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IPO申购指南：拓璞数控

2026-05-12 杨森国元国际静心悟动

公司是中国高端智能制造装备（五轴数控机床）的研发、设计、生产及销售企业，主要服务于航空航天领域。根据灼识咨询报告，公司于2025年在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市场份额10.0%，在中国五轴数控机床市场排名第五，市场份额3.9%。

五轴数控机床市场规模预计将从2025年的129亿元增长至2030年的319亿元，复合年增长率为19.8%。公司2023-2025年收入分别为334.6百万元、531.6百万元及578.0百万元，毛利率分别为34.6%、37.6%及35.4%。2023财年亏损62.3百万元，主要由于研发及行政开支，2024财年及2025财年扭亏为盈，分别录得净利润6.9百万元及1.6百万元，主要得益于销售收入增加及投资公平值亏损减少。

公司所处行业市场关注度较高，但港股发行价26.4港元/股，对应2025年16倍PS，在行业中处于相对偏高水平。发行方拥有15%超额配售选择权，稳定价格期预计截至6月14日。综合考虑，建议“谨慎申购”。

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