新能源及有色金属日报：秘鲁矿端担忧依旧存在

重要数据

• 现货方面：LME锌现货升水为-8.96美元/吨；SMM上海锌现货价24340元/吨，升贴水-5元/吨；SMM广东锌现货价24320元/吨，升贴水-25元/吨；天津锌现货价24270元/吨，升贴水-75元/吨。
• 期货方面：沪锌主力合约开于24255元/吨，收于24380元/吨，涨255元/吨，成交140871手，持仓88173手，日内最高24550元/吨，最低24200元/吨。
• 库存方面：SMM七地锌锭库存25.71万吨，变动0.36万吨；LME锌库存111425吨，变动1125吨。

策略分析

• 供应端：秘鲁锌矿产量占海外16%、中国进口20%，法令担忧加剧供应紧张，TC下滑趋势持续；国内港口进口矿库存下滑，TC下滑对锌价形成支撑。
• 冶炼端：海内外冶炼厂环比下滑预期，海外事故影响国内综合冶炼利润下滑。
• 需求端：中东危机情绪缓和但燃料供应紧张，出口订单旺盛，长期看好锌价因消费及成本上涨。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。

图表

• 图1至图12展示了SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、七地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等数据。

研究员

• 师橙、封帆、陈思捷。

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