2026一季报点评：营收高增，资产质量保持平稳

渝农商行2026年一季报显示，公司营收高增，业绩保持稳定。具体而言：

一、营收高增，业绩保持稳定。公司1Q26实现营业收入78.3亿元，同比+8.4%，归母净利润39.35亿元，同比+5.1%。营收增速环比提升，净利润增速环比略有下降。

二、业绩贡献因素分析。生息资产规模和净息差是主要增长驱动力，分别贡献业绩9.7%和5.4%；手续费及佣金收入的拖累幅度有所收敛，拖累0.9%；其他非息收入仍拖累业绩5.8%；拨备对业绩贡献转负，拖累0.9%。

三、整体扩表态势未改。1Q26末资产总计、负债总计分别同比增长9.7%、10%。贷款总额、存款总额分别同比增长11.5%、7%。贷款端，公司贷款和零售贷款分别同比增长19.63%和-2.42%；存款端，公司存款和零售存款分别同比增长10.14%和6.17%。

四、净息差环比提升。1Q26末净息差为1.69%，较去年同期上升8bp。生息资产收益率受重定价和利率走低影响，同比下降20bp；计息成本负债率持续优化，同比下降30bp。

五、净手续费收入增速由负转正。1Q26末净手续费及佣金净收入5.28亿元，同比增长4.3%，扭转了2025年末的负增长。净其他非息收入同比-32.2%，其中投资损益和公允价值变动损益同比分别减少8.82亿元和改善6.14亿元。

六、资产质量延续改善趋势。1Q26末不良贷款率为1.07%，同比下降10bp。拨备覆盖率和拨贷比分别为365.72%和3.91%，风险抵补能力充足。

七、投资建议。维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润同比增长5.8%、7.2%、8.0%。主要风险提示包括经济增长不及预期、居民信贷需求持续低迷、海外环境不确定性上升等。