LLDPE：标品5月排产仍低，基差小幅走强 PP：强现实延续，地缘预期反复

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均呈现供需分化格局。

【现货消息】

• LLDPE：湛江巴斯夫FD再度停车，塔里木石化FD及宁夏宝丰三期HD检修，塑料日开工率下降1.5%至74.1%，标品排产低位稳定。下游询盘为主但买盘不佳，成本传导不畅，工厂谨慎接单预售原料。美金报盘5月船期未见明显恢复，进口商接单谨慎。HD-LL价差高位震荡。
• PP：广州石化、中韩周末重启，洛阳、中沙检修，中英石化计划5月中旬检修，拉丝排产接近历史低位。煤化工场内竞拍氛围较好，拉丝全部成交。下游周初采购积极性不高。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁延续，节前后地缘风险反复，石脑油等原料震荡导致PE成本松动。地膜需求见顶下滑，包装膜开工稳定，但下游成本传导需时间。5月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化，需关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3近期小幅回落，PDH利润修复，检修暂高。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置检修未回归，整体开工仍在65%以下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：0
• PP趋势强度：1