电子行业周报：DeepSeek-V4模型预览版正式上线

核心观点与关键数据

• 服务器CPU价格上涨：受AI算力需求激增影响，3月服务器CPU价格上涨10-20%，短缺预计贯穿至2027年，2026年Q3可能迎来新一轮调价。
• DeepSeek-V4模型上线：DeepSeek-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上领先，分为Pro和Flash两个版本。
• 行业数据：一季度全球手机出货2.89亿台，同比下降4.07%；中国3月智能手机出货量2008万台，同比下降6.3%；2月全球半导体销售额887亿美元，同比增长61.80%；3月日本半导体设备出货量同比增长11.05%。
• 行业动态：机构预测存储供应瓶颈2027年中后期才能缓解；英特尔一季报超出市场预期；寒武纪一季度净利润同比增长185%。

研究结论

• 手机销量放缓：全球及国内手机销量同比增速下降，预计2026年上半年手机销量依然平淡，手机产业链公司业绩超预期可能性低。
• 半导体行业景气：半导体及设备行业景气度上升，但需求分化，消费电子需求放缓，AI相关存储芯片、光芯片赛道较为景气。
• 投资建议：下游手机销售量增速放缓，手机产业链公司业绩超预期可能性降低；受AI需求拉动，存储芯片及生产存储芯片相关设备和材料需求较好。

风险提示

宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。