宏观方面，美元指数近期高位回调，市场押注年内加息概率约16-18%；美国4月非农就业数据超预期，失业率持平；3月CPI同比上涨3.3%，通胀压力显现；国内3月消费需求季节性回落，CPI同比提升1.0%；4月PMI为50.3%，环比回落0.1pct，产需和价格指数升降并存；1-3月房屋新开工面积同比下降20.3%；汽车产销同比减少6.9%和5.6%；光伏装机和组件产量同比下滑；电网投资加码，国家电网1-3月铝交货量同比+157.4%。
铝土矿方面，3月进口同比+23.1%，几内亚贡献83.2%进口占比；4月产量环比减少2.9%，同比减少0.9%；进口矿价周度持平，预计5月CIF运行区间64-70美金/干吨；港口库存累库65万吨，继续维持过剩格局。
氧化铝方面，节后广西检修产能部分复产叠加新产能爬坡，周度开工+0.39%；4月全行业平均现金成本约为2650元/吨，平均完全成本2844元/吨。
电解铝方面，4月产量同比增长3.2%，铝水比例环比上涨1.7%；4月运行产能增长17.1万吨，其中云南地区增长26.9万吨；3月原铝进口同比增长14.8%，当前进口亏损在5000-5500元/吨；海外铝锭供应持续紧张，日本MJP现货升水增加至300美金/吨；本周铝型材开工下滑0.4%，板带、箔材开工分别下降0.4%、0.3%；3月出口铝材及铝制品用铝同比下降9.8%。
铝合金方面，3月废铝产量同比+7.1%，进口废铝紧缺价格易涨难跌；4月再生铝产量同比-2.31万吨，废铝资源紧张，市场供需双弱；3月出口同比增长50.5%，进口窗口关闭预计4月起进口明显回落；截止5月7日，国内再生铝合金社会库存3.28万吨，厂内库存去库0.18万吨至1.92万吨；上期所仓单库存量3.33万吨，周度累库0.07万吨；理论利润周度回落至-100元/吨，铝合金-铝价差回落至历年同期最低。
